Dynacor Group Inc (TSX: DNG)
Dynacor Group Inc.是一家黃金生產公司，總部位於加拿大蒙特利爾，通過其獲得政府批准的礦石加工廠生產黃金，目前在秘魯進行黃金生產和勘探，公司管理層有數十年在秘魯進行黃金生產和勘探的經驗。
時隔9年，黃金價格周一再次創出歷史新高，突破2011年9月創出的歷史高點。黃金價格創新高釋放出一個清晰的信號：全球經濟真的有麻煩了，而全球經濟的大利空就是黃金的大利好。
不過，人們可能忘了，疫情剛剛爆發時，黃金價格曾經出現一輪暴跌。但如今的事實證明，這是金融市場上一個經典的“假動作”：2020年的疫情驅動了黃金市場出現了少有的淩厲上漲走勢，金價相較3月的低點上漲超過30%。
疫情打開了潘多拉的魔盒：人們擔憂政府將采取進一步的封鎖措施，擔心政治家推動史無前例的刺激方案，擔心央行爲了提供刺激政策所需的資金而加快印鈔速度，以及美國通脹調整債券收益率跌入負值，美元兌歐元和日元的匯率突然下跌，以及中美緊張關係升級。所有這一切有可能最終引發滯漲——經濟增長緩慢與通脹率上升的罕見組合，進而侵蝕固定收益投資的價值。
在美國，疫情仍在肆掠，經濟復蘇仍遙遙無期，有關滯漲的爭論正在變得更加火熱。3月大跌之後，市場預期通脹率（breakeven，同樣期限的債券與通脹率挂鈎債券的收益率之差，即名義和實際收益率之差）在過去4個月不斷走高，市場的10年期預期通脹率上周五觸及1.5%。儘管這一預期通脹率仍低于疫情前的水平，也低于美聯儲2%的通脹率目標，但相較10年期的美國國債收益率（0.59%）仍高出將近1個百分點。
Oanda的高級市場分析師Edward Moya表示，黃金價格最近上漲的主要驅動力是實際利率的繼續大跌以及短期內跌勢不會放緩的迹象。此外，有關滯漲真的到來以及美聯儲或將因此采取進一步寬鬆措施的擔憂也增加了黃金的需求。
美國債券市場是黃金熱背後的驅動力，扣除通脹率影響的美國國債收益率跌至負值，黃金的對沖作用就體現了出來。投資者追逐不會失去價值的避險資産。
黃金熱已經從職業投資者蔓延到了普通民衆。散戶投資者推動黃金類ETF的持有量有望實現連續18周增長，創2006年以來的最長連漲周數。與此同時，黃金錄得連續第7周上漲，分析師預計這一上漲勢頭短期內不會終止。
Mobius Capital Partners的聯合創始人Mark Mobius表示，當利率爲零或者是接近零時，黃金因爲沒有利率的煩惱而成爲了有吸引力的投資標的。此外，他表示自己正在幷將繼續買入黃金。
多個月以來，分析師一直在預測黃金價格將大幅上漲。今年4月，美國銀行將18個月的黃金價格目標上調至3,000美元/盎司。
美國銀行的大宗商品和衍生品研究主管Francisco Blanch上周五表示，全球疫情爲黃金提供持續的上漲動力，其中包括實際利率的下滑，不斷加劇的不平等以及勞動生産力的下降。此外，中國GDP快速向美國靠攏，一場地殼構造級的地緣政治轉變或將啓幕，這爲我們3,000美元的18個月黃金價格目標提供了進一步的支撑。
需要指出的是，美國銀行的這一大膽預測是在3月黃金價格大跌的時候做出的，當時投資者爲了彌補高風險資産的損失需要現金，因此出售黃金。不過，美聯儲意外降息以及有迹象顯示全球政府和央行將采取大規模刺激措施後，黃金價格快速回升。
央行刺激政策提振黃金，這已經不是第一次了。2008年12月至2011年6月，美聯儲買入2.3萬億美元的債券幷將借貸成本降至接近零，助力黃金價格在2011年的9月創出1,921美元的歷史高點。
瑞士精煉商和交易商MKS PAMP Group的交易主管Afshin Nabavi表示，10年前的那場危機完全圍繞銀行，但此次完全不同，幷且至少在11月美國大選之前他看不到“隧道的盡頭”。他預計黃金價格“指向2,000美元”。
