Blockchain Foundry Inc. (CSE: BCFN)
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加拿大軟件股Constellation Software Inc（TSX: CSU）絕對是加拿大股市的一隻大牛股：該股股價今年上漲20%，幷且幾乎是連續15年上漲。不要搞錯了，不是每年平均上漲20%，2006年以來該股股價已經上漲82倍！能够創造如此豐厚回報的上市公司真的是少之又少。
這只加拿大軟件股成功的秘訣是什麽？我們投資者如何從中獲利？
想要理解Constellation是如何取得成功的，我們首先回到該公司創立的過程。1995年，Mark Leonard創立了該公司。在此前的風險投資從業過程中，Leonard瞭解到了一個重要的事實：軟件行業整合的時機已經成熟。
這裏所謂的整合，指的是一家公司通過收購行業競爭對手的方式擴大市場份額，幷將它們的實力整合進一家公司。這一戰略對于零散，整合度不高的行業最爲適用。在Constellation所在的企業級軟件領域，年銷售額在$100-2000萬的小公司高達數千家，絕大部分都是你從未聽說過的公司。
過去幾十年來，Constellation的主要任務就是收購這些小型的競爭對手。因爲收購規模很小，競購壓力不大，因此收購價格也不高。收購完成之後，該公司會將這些軟件納入自己越來越龐大的産品系列之中，同時削减冗余的成本，提高現金流。這是一個雙贏的局面。小型軟件公司套現，而Constellation的原始投資額獲得快速翻倍。
該股股價的歷史表現正好反映了這一戰略的不斷重複：以低廉的價格收購小型軟件公司，削减成本，最後獲利。
無論你多麽想要保持低調，成功永遠都會引來關注，最終帶來競爭。因此，Constellation的高管會盡可能地限制向公衆透露信息，他們擔心透露的信息越多，競爭對手就會更多地瞭解他們的新收購計劃。
公司創始人Mark Leonard曾經表示：“出于競爭的理由，我們會限制披露有關我們收購活動的信息。我們認爲跟一大批Constellation的模仿者分享我們的策略和最優方法幷不符合我們的最大利益。我們已經跟公司的很多大股東討論了這一問題，這些股東雖有怨言，但最終都同意了這一做法。”
該公司擁有一個致勝戰略，幷且過往的戰績無可比擬，但却要有意回避公衆的視野。這一方面降低了收購的競爭壓力，但同時也降低了該股的知名度。
目前，CSU的估值水平與五年均值相當，既沒有折價也沒有溢價。這也是該股的常態。對于類似Constellation這樣的藍籌股，如果你中意這一商業模式，現在可能就是最佳的入場點。看看該股的股價走勢圖就知道了，想要等待該股回落後再買入，這樣的機會你可能永遠都等不到。
