這只REIT股票去年受盡了白眼,2021年可能輕鬆翻一番

这只REIT股票去年受尽了白眼,2021年可能轻松翻一番
發佈于: January 12, 2021
編輯: Caroline Kong

去年三月份,新冠肺炎疫情重創了股市後,很多股票的價格在2020年翻了一番。遠程辦公、遠程教育、線上購物、居家健身成為資金追逐的寵兒,像ZoomShopifyPeloton等股票均在投資者的追捧中實現了驚人的收益。儘管一些熱門股票的估值已經高得離譜,但是投資者仍然願意買單。

事實上,許多在2020年表現良好的股票很難再維持那樣的上漲勢頭。隨著疫苗大範圍接種,全球經濟秩序逐漸恢復正常,一些企業的財務狀況將惡化。就算是增速依然強勁,但天價估值也會讓超額業績難以實現。估值在2020年似乎不算個事兒,但歸根結底是很重要的。

股市有贏家,就有輸家,而且很多股票被投資者拋棄也是合乎情理的。比如,航空公司可能需要很多年時間才能完全從疫情中恢復過來,而影院行業可能再也回不到以前那樣了。不過,在投資者殺伐決斷中,不排除一些確實有價值的優質股票也被拋售出去了。

Tanger Factory Outlet Centers (NYSE:SKT)就是一個很好的例子。這是一家房地產投資信託(REIT)公司,在美國和加拿大經營著幾十家基本上是露天的奧特萊斯商場。由於大賣場和網絡零售的影響,商場行業在疫情發生前就不是很景氣,等到疫情爆發後就更慘淡了。美國兩大購物中心運營商CBL和PREIT已經在去年11月申請破產。但Tanger沒那麼簡單。

已經在復蘇的路上

Tanger經營的並不是傳統上、與大賣場和亞馬遜競爭註定會失敗的普通商場。該公司經營的奧特萊斯中心主要為購物者提供打折商品。而且,作為一隻房地產信託基金,Tanger也不需要依賴任何一個租戶來支付大額的租金。截至去年第三季度末,該公司最大的租戶是Gap,但也僅占公司全年基本租金的6.3%。Tanger約三分之二的基本租金來自排名前10名以外的其他租戶。

該公司目前仍受零售行業動盪的影響,加上一些零售商破產影響了業績。但租金收入已經有所增加,客流量也基本恢復。去年第四季度的收租率超過90%,在疫情早期,Tanger曾允許租戶延期支付的40%的租金現在已支付到位。2020年第四季度,該公司旗下購物中心的客流量是2019年同期的90%,考慮到疫情的因素,這是一個非常不錯的結果。

資產負債表為該公司安穩度過當前的不利局面提供了喘息的空間。Tanger目前擁有8000萬美元現金和6億美元的未使用信貸額度。去年因為疫情的原因停止派發股息,以保持流動性,今年很可能會恢復向股東派息。

但是市場對於這只股票的反應過於悲觀了。該公司報告2019年調整後的營運資金(AFFO)為2.31美元,疫情前季度股息為每年1.43美元。以目前的股價計算相當於市盈率僅為2019年AFFO的5倍,而且疫情前的股息收益率高達12.5%。

當然了,Tanger的淨利潤完全恢復可能還需要一段時間,預計該公司可能會在2021年的某個時候重新開始支付股息。

根據該公司在疫情之前的業績不難看出,如果Tanger能讓投資者相信它走在正確的道路上,今年的股價很容易翻倍。疫情惡化可能會暫時破壞該公司的勢頭。總而言之,這只股票過去一年受盡了冷落,但是投資者如果願意承擔一些風險,很可能會在短期內收穫巨大的回報。

 

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