2020年比特幣走出了一輪波瀾壯闊的大行情。受此影響，黃金成了2021年迄今表現最差的資産之一，在最新的一輪通脹恐慌中被投資者所遺弃。今年，比特幣還能繼續跑贏黃金嗎？投資者又應當如何選擇？
爲了安撫投資者的情緒，美聯儲已經盡其所能地釋放鴿派信號，但又要“托市”，又要控制通脹，美聯儲主席鮑威爾想要繼續兩全其美難度將非常之大。債券市場的表現預示接下來的通脹數據將十分難看，幷且如果通脹不是如鮑威爾所相信的是暫時性或者說是溫和的通脹，到時候他可能也別無選擇只能重新按下塵封已久的可怕的“加息”按鈕。
大規模的經濟復蘇近在眼前，這無疑將爲通脹率的飈升鋪平了道路。如果通脹率抬頭持續時間太長，美聯儲除了加息可能也沒有其他替代性的政策工具可以使用，甚至有可能會在2024年之前就啓動加息。今天的很多投資者也許還沒有意識到通脹率上升會帶來多大的影響。
在這樣的環境之下，你或許會認爲黃金以及類似巴裏克黃金Barrick Gold（TSX: ABX）（NYSE: GOLD）這樣的黃金礦商的股價一定會像馬斯克的火箭船一樣飛漲到天際。然而現實情况却是，儘管存在通脹恐慌情緒以及美元大幅貶值這兩大利好因素，黃金依然嚴重承壓，幷且按照當下的趨勢很有可能跌入熊市區間。這不僅引人發問，是否比特幣搶走了黃金作爲避險投資的光輝？在加密貨幣的時代，黃金是否已經被市場淘汰？
這種可能性是存在的，不過由于比特幣及其他加密貨幣可能仍存在嚴重的泡沫，現在下判斷還爲時尚早。儘管如此，我們不能否認的是，最近幾個月比特幣的走勢反而更像黃金，尤其是在債券市場大跌，預示通脹率將飈升以及未來加息時間點可能早于預期之後更是明顯。
不過需要指出的是，比特幣以及類似Hive Blockchain Technologies Ltd.（TSXV: HIVE）這樣與加密貨幣相關的股票的價格有可能瞬間就腰斬。很多公司以及科技先鋒已經接納比特幣，甚至是狗狗幣，這是一個令人欣慰的消息，但這幷不能改變加密貨幣劇烈波動的資産屬性，幷且我也相信，比特幣會在泡沫破滅後繼續上演同樣規模的大牛市。
相比之下，黃金作爲能够有效抵禦通脹的財富儲存方式已經擁有數千年的歷史。如果不考慮過去幾個月的走勢，黃金相比其他多數大宗商品的波動性都要小得多。黃金作爲投資的黃金歲月是否正在臨近終結？不太可能。如果你是一名堅定看好區塊鏈和加密貨幣作爲新的投資類別的年輕投資者，爲什麽不同時持有黃金和比特幣呢？
在市場動蕩，疫情肆虐的時期，黃金和比特幣對于另類資産投資者來說是互補的關係，而不是替代關係。儘管比特幣最近的走勢像是新時代的黃金，但下一次股市暴跌時這一資産將作何反應，現在我們都無法預測。我更加傾向于認爲比特幣的走勢將更加類似高貝塔係數的科技股而非黃金。
因此，除非你是想要掙快錢的投機者，合理的資産配置是同時持有黃金和比特幣，幷且投資金額占個人總資産的比重不能高于10%。至于哪一種資産的表現會更加優秀，我們無法下定論。但可以肯定的是，相比現在高度投機的比特幣，黃金存在補漲的需求。
