想要長期持有大麻股?這3只股票最合適

大麻股
發佈于: October 17, 2021

10年前,美國只有16個州准許藥用大麻的銷售,如今這一數量已經增至36個,其中18個州,連同兩個地區和哥倫比亞特區還立法准許娛樂用大麻的銷售。這足以說明大麻行業長期的增長前景,但如果你想投資大麻股,尤其是長期持有,幷非所有的大麻股都合適。

任何一個新生行業,都面臨監管環境多變,競爭激烈,消費者喜好不斷演變等諸多挑戰,因此風險很高,大麻行業也是如此。說起風險,Cresco Labs Inc.(CSE: CL)(OTCQX: CRLBF)、Trulieve Cannabis Corp.(CSE: TRUL)(OTCQX: TCNNF),以及Innovative Industrial Properties Inc.(NYSE: IIPR)這3只大麻股適合長綫持有。

Cresco Labs和Trulieve是美國的兩大大麻跨州運營商(MSO),規模和體量够大,抵禦行業低谷期的能力强,而且現在估值水平也較低。從市銷率來看,Cresco的估值水平更低,而且批發銷售是它的優勢。Innovative Industrial Properties將繼續受益于大麻行業對于種植和生産設施空間需求的不斷增長,風險最小,但估值高于前面兩隻大麻股。

Cresco:主攻大麻牌照限量州

跨州運營商(MSO)Cresco Labs主攻大麻牌照限量州,原因是這些市場利潤空間更大,競爭更小。公司在佛羅裡達州設有9家大麻零售店,在伊利諾伊州有10家。最近,公司還以$9000萬的價格收購了賓夕法尼亞州的3家大麻店,當地的門店總數增至7家。上面這3個州都采取大麻牌照限量發放的政策。

該公司目前擁有37家零售店,47張大麻牌照,以及向全美1000多家大麻店提供約350種大麻産品的大規模的批發業務。

最近,很多大麻公司的股價都出現了下跌,Cresco也不例外。跟踪大麻行業的ETFMG Alternative Harvest ETF(NYSEARCA: MJ)相比2月底的高點已經下跌56%,同期Cresco的股價下跌50%。不過,該公司財務穩健,因此現在的拋售反而創造了很好的買入機會。

公司報告二季度收入$2.10億,環比和同比分別增長17.7%和122.8%。此外,淨利潤$270萬,Q1淨虧損$2410萬,2020年Q2虧損$4170萬。調整後EBITDA環比增長30.1%至$4550萬。Cresco的一大特點在于它的批發業務。公司二季度批發銷售額$1.087億,環比和同比分別增長13.7%和97.9%。零售銷售額$1.013億,環比和同比分別增長22.3%和157.6%。

Trulieve:躍居美國最大大麻公司

過去1年,Trulieve股價下跌超過13%。拖累這只大麻股的一個特异性因素是J.T. Burnette——該MSO首席執行官Kim Rivers的妻子——被判敲詐勒索,誠信服務郵件欺詐罪名成立,違反《旅行法》,以及在最近的一次公開腐敗審訊中欺騙美國聯邦調查局(FBI)。儘管Burnette跟Trulieve幷不存在直接的商業聯繫,但這些負面消息還是影響到了這只大麻股。

不過,排除消息面的因素,該公司的財務還是非常健康的。二季度,Trulieve報告6個月期間的收入同比增長89%至$4.089億,淨利潤增長67%至$7100萬。此外,公司剛剛還完成了Harvest Health and Recreation的收購。Trulieve報告二季度收入$2.151億,加上Harvest的$1.025億,總收入達$3.176億,在上市大麻公司當中排名第一。Trulieve目前經營126家大麻店,其中包括佛羅裡達州的94家。

Innovative Industrial Properties:大麻“淘金熱”賣鏟子的

Innovative Industrial Properties是一家房地産投資信托(REIT),商業模式是購買大麻公司的房地産,然後再回租給這些公司。

該REIT跟大麻公司簽署長期的三重淨租約(承租人承擔諸如維修、保險和稅金等所有費用的租賃協議),剩餘平均租賃期限長達16.7年,因此可以規避大麻行業短期的不景氣。截至10月1日,該公司擁有覆蓋19個州,完全租賃的75處物業,租賃面積達730萬平方英尺,其中包括在開發或翻新改造的房地産。Innovative Industrial的股價今年上漲超過30%。

2021年前6個月,Innovative Industrial Properties報告調整後營運資金(AFFO)$8140萬,是上年同期$3880萬的兩倍多。淨利潤同比增長222%至$5460萬,每股AFFO從上年同期的$2.31增至$3.11。

此外,Innovative Industrial Properties還提供豐厚的股息,幷且連續6個季度上調股息,包括該季度股息上調7%至每股$1.50。2017年啓動派息以來,該公司季度股息已經上調了900%。

要說風險,這只大麻股可能的最大利空是美國聯邦大麻合法化。一旦大麻合法化,大麻行業的融資渠道將被打開,從而限制該公司的增長。不過,短期大麻實現聯邦合法化的可能性還不高,因此該REIT的回租業務還有發展的空間。

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