頂級策略師:出逃加拿大股市?那就等著後悔吧!

加拿大股市
發佈于: October 15, 2021

全球資金有出逃加拿大股市的迹象,尤其是加拿大傳統的能源板塊。不過,最近加拿大國民銀行的首席策略師和首席經濟學家Stéfane Marion明確指出,投資者,尤其是想要對沖通脹的投資者應當堅定投資S&P/TSX綜合指數,幷且還大膽預測,那些出逃加拿大的養老基金終有一日會後悔它們做出的這一决定。

Marion周四接受采訪時表示:“儘管全球供應鏈存在一定的不確定性,但全球經濟向前的步伐不會停止,而且庫存已經耗盡,全球工業生産需求在可預見的將來都將維持在高位。在這樣的環境下,加拿大經濟和加拿大股市預計都會有相當不錯的表現。”

Marion和他的團隊周四通過歷史數據闡釋了他們的一個觀點:加拿大提供天然的抗通脹屬性。數據顯示,在通脹率長期高于4%的時期,TSX指數的年化平均收益率爲2.3%,同期標普500指數的收益率爲負的5.9%。

Marion承認,加拿大股市,尤其是能源板塊在某些投資圈已經失寵。全球大型機構投資者頭上的ESG(環境、社會和公司治理)考核壓力很大,ESG在投資决策中發揮的作用也越來越大,但這幷不意味著加拿大能源行業真的喪失了投資價值。

國際上有些頂級的投資者已經開始撤出加拿大的能源股,最明顯的就是挪威萬億規模的主權財富基金去年將類似森科能源Suncor Energy(TSX: SU)(NYSE: SU)和加拿大自然資源Canadian Natural Resources(TSX: CNQ)(NYSE: CNQ)等股票列入了黑名單。而且最近,這一現象在加拿大國內也開始出現。上個月,爲了落實氣候戰略,魁北克儲蓄投資集團(CDPQ)宣布明年年底前將退出石油生産的敞口。

加拿大能源轉型的大方向沒有錯,不過歐洲最近爆發的能源危機也給我們提了一個醒,如果經濟體匆忙拋弃化石燃料,全球可能會面臨怎樣的灾難場景。從投資的角度出發,投資者有下行保護的責任,但只要選對公司,投資加拿大能源跟堅持ESG的投資理念幷不必然是矛盾的。加拿大在碳捕獲方面擁有全球領導者,因此在這一框架下幷不是所有的能源都是不好的。

今年以來,加拿大能源股的表現極爲亮眼,多交所的能源板塊今年迄今大漲近46%,幷且周四再次帶動指數逼近歷史高點2個點的範圍內。按照Marion的預測,未來還有繼續上漲的空間。Marion表示:“未來貨幣政策的不確定性可能會給市場帶來震動,但相對而言,我堅定看好加拿大,幷且這意味著加元也將走强。”按照他的團隊的模型,加元最高被低估了10%。

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