讀財報:毛利潤(gross profit)、營業利潤(operating profit)和淨利潤(net income)的异同點是什麽?

毛利润(gross profit)、营业利润(operating profit)和净利润(net income)
發佈于: 10 月22, 2021

我們閱讀北美上市公司的財報時,肯定都碰到過毛利潤(gross profit)、營業利潤(operating profit)和淨利潤(net income)。這3個財務指標出現在公司的利潤表當中,按照它們在報表中的上下次序,我們基本可以判斷三者之間的大致關係以及重要性。

利潤表的第一條科目是收入(revenue),因爲在報表的第一列,因此在英文中經常被說成是top line。所謂收入,指的是一家公司銷售商品或提供服務産生的總的所得。從這裏出發,通過增减各項費用及其他收入流,我們就可以計算出以上各個不同層次的利潤指標。

毛利潤(gross profit)

毛利潤是總收入减去跟出售商品的生産直接相關的費用,也就是常說的銷貨成本(COGS)。COGS包括直接的勞動力,材料和原材料成本,以及一部分與生産設施相關的製造費用,但不包括間接的費用,比如說公司辦公成本,也不包括負債費用以及稅金。毛利潤的計算公式如下:

營業利潤(operating profit)

接下來就是營業利潤。營業利潤來自于毛利潤,反映的是扣除所有營商成本後的剩餘所得。也就是說,除了COGS,其他扣除項還有固定成本的費用,比如說租金和保險,可變費用,比如說貨運費、工資和水電,以及資産的攤銷和折舊。維持企業運行必需的所有這些費用都必須包含在內。營業利潤的計算公式如下:

此外,跟毛利潤一樣,營業利潤也不包含債務的利息,稅費或投資收益,反映的是一家公司的經營盈利能力。營業利潤也被稱爲稅息前利潤(EBIT),但後者包含非經營性收入。如果一家公司沒有非經營性收入,EBIT和營業利潤的數字就是等同的。

淨利潤(net income)

一家公司的利潤被稱爲淨利潤(net income或net profit)。由于淨利潤一項位于利潤表的底部,因此也被稱爲bottom line,反映的是核算所有現金流(無論正負)後總的剩餘所得。換句話說,收入在核算所有所得(income)、費用和成本後得到的就是淨利潤。

如果從營業利潤算起,其他扣除項目還有負債費用,比如說貸款利息,以及稅金,一次性非常規費用,比如說訴訟費或設備采購費。增加項目包括非主營業務(secondary operations)或投資産生的全部所得,以及一次性付款,比如說資産出售所得。

淨利潤無疑是最重要的財務指標,反映的是一家公司爲所有者以及股東創造利潤的能力。

毛利潤、營業利潤和淨利潤實例

下面這張樣表展示了毛利潤、營業利潤和淨利潤之間的差异以及在利潤表當中所處的位置。

  • 公司季度毛利潤$300萬,就是收入的$500萬减去$200萬的COGS。
  • 營業利潤$220萬,就是毛利潤的$300萬减去$100萬的營業費用(表中的總費用total expenses),但要加上$20萬的利息費用。
  • 淨利潤$150萬,也就是稅前利潤的$200萬减去$50萬的稅,或者是營業利潤(稅息前利潤)的$220萬减去$50萬的稅以及$20萬的利息。

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