分析師預測,2022年加拿大大麻銷售額或將超過48億加元

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發佈于: 1 月27, 2022

ATB Capital Markets最新報告預測,加拿大今年的娛樂大麻銷售額或達48億加元($38億),相較2021年的估計數字高出19%。不過,這一估算數據稍低于ATB此前預測的49億加元。

另外,按照該報告的撰寫人Frederico Gomes分析師的估計,娛樂大麻市場2021年至2030年期間的年複合增長率(CAGR)約爲13.4%,銷售額最高或將達到123億加元。

儘管大麻行業還面臨各種挑戰,但ATB的判斷沒有改變,認爲大麻市場依然爲部分授權生産商和零售商提供了不錯的長期增長機會。該報告指出:“儘管該行業碎片化嚴重,價格競爭激烈,但我們相信那些成本結構精簡,資本狀况穩健,經營效率高的企業能够成功駕馭這一環境。”

一個CAGR超過13%的行業其實是很有吸引力的,尤其是那些有能力擴大市場份額的公司。

有些大麻公司市場份額被嚴重侵蝕,分析師因此大幅下調了加拿大部分最大的大麻授權生産商,即Canopy Growth Corporation(TSX:WEED)(NASDAQ:CGC)、Tilray Inc.(TSX:TLRY)(NASDAQ:TLRY)以及Aurora Cannabis Inc(TSX:ACB)(NASDAQ:ACB)的銷售額預測。與此同時,規模較小的大麻公司却攻城略地,擴大自己的市場。

ATB的觀點認爲,加拿大市場爲優質的中小市值大麻公司提供了很大的估值提升空間。

雖然存在商店飽和價格競爭,但該報告指出,隨著獨立經營店退出市場以及行業整合的發生,大型連鎖店,比如說High Tide Inc(TSXV:HITI)(NASDAQ:HITI)和Fire & Flower Holdings Corp.(TSX:FAF)(OTCQX:FFLWF)將從中受益。

在此前的報告中,ATB提出3大因素導致授權生産商難以實現盈利。

它們分別是:

  • 行業碎片化,數百家授權生産商涌入市場。
  • 市場營銷限制措施阻礙了品牌價值的建立。
  • 未實現的規模優勢。

此外,該報告還指出,到目前爲止,幷購活動未能促進加拿大大麻行業的整合。

Gomes寫道:“幷購本身未能驅動整合,原因是市場份額變化不定,而對被收購公司的整合對于收購方的經營是一個干擾。”按照他的預計,行業至少需要兩年實現才能實現有意義的整合。他說,整合過程將是漸進式的,是消耗,部分生産商持續的執行以及幷購的組合。

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