高盛看多黃金,預計金價將升至$2150

黄金
發佈于: 1 月26, 2022

儘管2021年表現不理想,但高盛幷沒有準備放弃黃金。在周四發布的一份報告中,該投資銀行巨頭將黃金12個月的價格預測從此前目標的$2000/盎司上調至$2150,同時建議買入2022年12月的黃金期貨。

2021年,黃金價格收跌近4%。至于去年黃金表現爲何低迷,高盛給出的解釋是,經濟活動活躍的大環境叠加通脹率上升只是暫時的預期。

“關鍵在于,高增長以及看上去穩定的價格促成所有風險資産,尤其是加密貨幣價格的大漲。結果就是,黃金不僅要面對貶值對沖投資需求的下降,作爲一種價值存儲手段還要面臨來自比特幣的直接競爭。”分析師在報告中表示。“除了投資興趣的减弱,全球增長預期的分化也助力美元價格維持在我們的預期之上。”

不過,展望新的一年,高盛預計去年這些趨勢多數都將反轉。

“現如今,全球的增長-通脹組合完全不同。雖然現在還談不上衰退,但我們的經濟學家預計美國經濟增長將出現明顯减速,同時即將到來的新的加息周期將在長久期資産類別形成一個風險趨避的環境。”分析師表示。“對于想要給他們的投資組合尋找增長减速和估值下滑風險對沖途徑的投資者來說,我們認爲在當前的大環境下持有黃金的多頭倉位將更爲有效。”

在1月的貨幣政策會議上,美聯儲釋放出强烈的加息信號。鑒于通脹遠高于2%且勞動力市場强勁,預計將很快適合加息,預計啓動加息進程後開始縮表。

“跟很多投資者預期相反的是,在美國最近的利率上升期間,黃金表現非常頑强。在我們看來,這要得益于黃金同時是通脹對沖以及防禦資産的地位。”分析師表示。

分析師指出,不斷增長的風險是通脹率持續走高將迫使美聯儲大力收緊其貨幣政策,轉而進一步施壓經濟增長。由于美國政府不太可能推進它的財政刺激計劃,高盛此前已經下調了美國經濟增長的預期。

“如果2022年美國經濟增長繼續放緩,市場的衰退可能性預測或將進一步强化。”分析師表示。“即使利率上升,投資者對于黃金的投資興趣將會上升。”

高盛關注的另一個要素是不斷增長的通脹威脅。去年,美聯儲將消費者價格的上升視爲暫時現象,通脹恐慌情緒還相對可控。然而,考慮到通脹要比預期的更加持久,該投資銀行表示,現在存在著通脹預期變得混亂的風險。

分析師表示:“我們估計如果通脹率上升幷穩定在4%,按照歷史上黃金與通脹的關係,金價有可能達到$2500/盎司。此外,我們估計如果美國黃金ETF重回2011年的高點,黃金也將升至這一水平附近。因此,在我們看來,在通脹大幅上升的假設情形下,黃金具備很大的上升潜力。”

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