靴子落地，加拿大科技股的下跌行情結束了嗎？

2022年加拿大科技股的下跌起始于新年前夕，下跌的驅動力是市場對于美聯儲可能加息的恐慌情緒。進入3月份，通脹率繼續攀升叠加俄烏戰爭，加拿大科技股延續下跌趨勢。俄烏衝突推動大宗商品和能源價格上漲，拖累科技股下跌。納斯達克100指數和加拿大信息科技指數ETF iShares S&P/TSX Capped Information Tech Index ETF分別下跌約16%和22%。

不過今天，美聯儲加息的靴子落地，加拿大科技股大漲。此外，烏克蘭和俄羅斯之間也出現了重啓新的談判的迹象。在持續了70多天的下跌之後，今天股市的上漲是否意味著加拿大科技股已經觸底？

加拿大科技股的下跌趨勢結束了？

科技股的暴跌將疫情期間斬獲的收益全數歸還。今年迄今，Shopify Inc（TSX:SHOP）、Lightspeed Commerce Inc（TSX:LSPD）、Dye & Durham Ltd（TSX:DND），以及Descartes Systems Group Inc（TSX:DSG）的股價分別暴跌57%、42%、36%和18%。這些股票（除了Descartes）的價格今天均大漲超過7%。但是，這一上漲是暫時的。

但是，市場依然還存在著不確定性。很多東西取决于美聯儲的决議以及它對經濟增速預期的改變。俄羅斯和烏克蘭雖然將重啓談判，但兩國談判失敗也不是沒有先例。而每次談判失敗，戰爭就會升級，制裁力度也跟著加大。全球經濟依然在“走鋼絲”，全球供應鏈和貿易綫路可能會發生永久改變。

爲什麽美聯儲的利率决議對加拿大科技股很重要？

對于多數加拿大科技公司來說，美國都是一個巨大的市場。在美國的電商市場上，Shopify占據第二大的份額。去年，Lightspeed收購ShopKeep和Upserve，積極開拓美國市場。Dye & Durham和Descartes在這個鄰國也有很龐大的業務。

現在是困難時期，而美聯儲必須做出艱難的决定。美國已經對俄羅斯采取了多種制裁，貿易受到了很大的干擾。油價觸及125美元/桶。很多跟俄羅斯建立合資企業和合作夥伴關係的公司也突然終止了關係。這種驟變必然會帶來後果。美聯儲爲了抑制通脹上調利率25個基點，這會帶來經濟衰退的風險。

起初，通脹上升是因爲刺激措施創造了超額的現金供應，但現在來自于制裁導致的供應不確定性。在這種情况下，美聯儲加息會加大普通美國家庭的財務壓力，進而影響消費者支出和工業産出，最終導致經濟增速放緩甚至是衰退。瞭解上世紀70年代經濟衰退的人應該知道，貨幣政策對經濟增長的影響力會有多大。