大宗商品爭奪戰正在醞釀,銅價近期下跌只是“小插曲”

大宗商品争夺战
發佈于: 6 月22, 2022

全球各國對于重要的基本金屬以及關鍵礦物的需求正在持續上升,但供給却持續下滑,一場大宗商品的爭奪戰一觸即發。abrdn的ETF投資策略主管Robert Minter最近表示,投資者有必要持有一定量的黃金作爲他們投資組合的核心資産,但現在吃進其他大宗商品,尤其是基本金屬的時機也已經成熟。

Minter表示,儘管最近一個月全球經濟衰退恐慌情緒導致銅等基本金屬的價格出現下跌,但全球經濟根本性的轉型趨勢幷未改變,這將對諸如銅、鋅和鎳等工業金屬提供長期的支撑。

斷裂的供應鏈迫使很多政府開始培育自己的關鍵金屬和礦物供應鏈,但隨著大宗商品的國有化,很多人擔心市場將無法提供足够的供給來滿足不斷增長的需求。各國爭搶不斷萎縮的供給,這可能導致大宗商品戰爭。

“諸如銅等工業技術的供給正在逼近歷史最低水平。”他說。“我們現在或許有足够的銅來滿足當下的需求,但我們無法承受工業金屬需求突然上升所帶來的衝擊。”

Minter表示,綠色能源轉型已經成爲人類歷史上最大規模的項目。世界各國重建他們的能源基礎設施將需要更多的基本金屬,但問題是這些供給從哪來。他說:“美國、歐洲和中國都在追逐同樣的可再生能源金屬,但可能沒有這麽多的原材料來滿足每一個國家和地區的需求。”

此外,生産國和消費國之間可能會爆發衝突。在當前環境下,大宗商品價格必須上漲才能鼓勵生産國向市場提供更多的供給。不幸的是,最貧窮的消費國將戰敗。

最近基本金屬市場難以吸引投資資金,價格紛紛大跌。銅價領跌幷且已經跌破了$4/磅,與此同時鎳價較其今年早些時候創出的高點也大幅下跌。很多分析師指出,工業金屬價格走弱是因爲經濟衰退恐慌情緒繼續升溫,而衰退風險不斷上升的原因是美聯儲繼續大幅收緊利率。激進式加息抑制通脹的同時也會拖累經濟增長。

不過Minter表示,儘管經濟增速放緩的威脅上升,但他幷不認爲經濟會進入衰退。美國空缺職位數很高,勞動力市場還很强勁,這就爲美聯儲的加息創造出了很大的空間。在他看來,利率升至3%甚至再高一點也不會扼殺美國經濟。一旦市場意識到美國將得以規避經濟衰退,投資者將再次涌入基本金屬市場。

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