夾在工業金屬和貨幣資產之間,白銀能翻身嗎?

白银价格
發佈于: 6 月16, 2022
編輯: Caroline Kong

週四,白銀價格看似有望測試每盎司22美元的阻力位,也是銀價近期交易區間的上端。儘管這種貴金屬受到長期基本面的支持,但蒙特利爾銀行(BMO)資本市場的商品分析師表示,日益增長的經濟衰退風險可能在短期內拖累白銀價格。

雖然白銀也被公認為是一種貨幣金屬,但分析師指出,實際上,白銀作為工業金屬的應用一直是影響價格漲跌的一個主導因素。而今年到目前為止,白銀一直是作為一種風險資產在被進行交易,如果經濟復蘇面臨的挑戰上升,這對銀價將形成利空。

分析師補充道,隨著經濟衰退的壓力不斷積聚,金價的表現將繼續超過白銀。

分析師指出,投資者對黃金的偏愛在紙黃金市場上體現得很明顯,因為對黃金支持的交易所交易產品的需求顯著超過了白銀支持的交易所交易產品。

與此同時,實物白銀市場上投資者的興趣也很冷淡。蒙特利爾銀行認為,今年對銀條和銀幣的需求預計將增加2.13億盎司,比去年下降近24%。不過,分析師還指出,實物需求仍將遠高於2015年創下的上一個高點。

BMO分析師表示,投資者更應該關注這種金屬的工業應用,而不是紙白銀和實物市場,更重要的是,投資者不應忽視白銀的長期基本面前景。“我們期待看到白銀的長期工業用途,特別是與能源轉型有關的用途,繼續幫助支持近期的投資者情緒。工業白銀需求正在經歷一次轉型,與2021年的水準相比,到2030年,包括攝影在內的工業需求預計將增長1.17億盎司/年,這幾乎相當於中國今年預計生產的原生銀總量。”

在綠色能源轉型中,BMO表示,太陽能領域的白銀需求仍將是決定貴金屬價格的一個重要因素。分析師表示,即使考慮到每塊電池的白銀應用強度降低,我們仍然預測到2030年光伏白銀需求將從2021年的水準增加8%至1.23億盎司,這是因為太陽能發電產能的加速建設,預計到2030年光伏白銀需求將增加到1.6億盎司。

與此同時,不斷增長的電動汽車市場也代表著對白銀需求的旺盛增長。BMO認為,到2030年,汽車行業的白銀用量將增長到8900萬盎司,比2021年的水準增長近65%。

分析師最後指出,“雖然我們預計長期內金銀比將恢復到70:1,但越來越多的經濟衰退信號、地緣政治緊張局勢和灼熱的通貨膨脹可能看到風險厭惡環境在短期內持續存在,總的來說,這應該有利於黃金的表現好於白銀。最終,當緊縮的貨幣政策在中期內拖累黃金時,白銀由於工業需求的反彈應該更能避免價格的向下調整。”

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