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Signature Bank(SBNY 3.15%)的股票在上周公佈第二財季收益結果後下跌超過9%。該行本財季盈利創歷史新高，超過分析師預期，但投資者對較低的全年增長預期感到不滿。儘管今年上半年的盈利業績強勁，但Signature Bank的股票卻下跌了46%。這是一個買點還是一個價值陷阱？
Signature Bank最近建立了很多不同的貸款垂直領域，但近年來真正改變了該銀行的大變化是存款基礎。
該公司建立了一個名為Signet的支付系統，使網絡上的多方可以實時轉移資金。由於美國的銀行系統不是實時運作的，週末也不營業，而加密貨幣的交易是全天候的，所以該網絡對於機構交易者和加密貨幣交易所之間的加密貨幣交易特別有用。Signet的客戶將大量無息存款帶入銀行，銀行不支付任何利息。在今年第二財季末，該銀行的總存款中有近40%是無息存款。
然而，隨著加密貨幣的冬天來臨，Signature的加密貨幣業務在第二財季遇到了一些麻煩，比特幣的價格在4月1日至6月30日期間從約45,000美元跌至不到20,000美元。這導致該銀行報告本財季非計息存款減少53億美元，這是由於Signature的數字資產銀行業務團隊減少24億美元。
在這24億美元的金額中，18億美元的下降來自於加密貨幣交易所。
本財季的另一個問題是，Signature降低了對全年貸款和證券增長的預測。該銀行曾預計今年的生息資產將增加40億至70億美元。現在，管理層只預計增長10億至30億美元，而存款的增長可能不如管理層最初的預期，或者今年可能進一步下降。
儘管在加密貨幣存款方面存在困難，但該銀行的總存款只下降了約4.5%，而比特幣的價格卻下降了高達56%。情況當然可能更糟。此外，Signet在第二財季增加了121名客戶，這意味著在本財季不乏參與加密貨幣交易的興趣。
Signature的首席執行官Joe DePaolo表示，還有兩家加密貨幣交易所將於7月29日開始在網絡上運行，可以帶來大量的存款。該銀行目前也在努力增加第三家交易所。
Signature第二財季的貸款增長穩健，達到8.2%，由該行的基金銀行團隊牽頭，為私募股權公司提供信貸額度、多戶商業地產和特殊融資。Signature Bank為其基金銀行部門雇用了11個新團隊。雖然存款增長可能會略微限制今年剩餘時間的貸款增長，但該銀行已經建立了廣泛的貸款能力，包括風險銀行業務、醫療保健銀行業務、商業和工業貸款、抵押貸款融資等，應該為Signature提供良好的長期增長機會。
Signature的存款業務與加密貨幣行業有很大關係，而現在我們正處於加密貨幣的冬天。該銀行是利率上升的一大受益者，這就是為什麼即使第二財季存在不利因素，Signature仍然在該財季創造了創紀錄的收益。它的交易價格約為其有形賬面價值或淨資產的135%，是 遠期收益的8倍，這對這種高績效的業務來說太便宜了，所以應該把該股評為“買入”。
