言過其實嗎?這只股票或將引領中國經濟復蘇

This Stock Could Lead China's Reopening Recovery
發佈于: 8 月6, 2022
編輯: Amy Liu

關鍵點

  • 第二財季的收入和利潤都有所下降。
  • 百勝中國的數字銷售和交付使其保持盈利。
  • 該公司甚至在該財季回購了股票。

與大流行有關的封鎖在第二財季對百勝中國造成了打擊,但該公司顯示出了它的復原力。

百勝中國(YUMC -2.08%)是肯德基和必勝客在中國的運營商,最近公佈了一份穩健的財季收益報告,考慮到客戶在本財季的大部分時間內不允許離開家,這一點尤其重要。

收益表現

隨著中國的禁酒令滲入第二財季,百勝中國報告的頭條數字表面上看起來令人沮喪。收入下降了13%,同店銷售下降了16%。同店增長是指開業超過一年的商店的收入。營業利潤從2021年第二財季的2.33億美元下挫至8100萬美元。

考慮到上海在本財季經歷了全市性的停工,百勝中國只有30%的門店提供有限的服務,這些數字可能會更糟。顧客對科技的擁抱給公司帶來了巨大的幫助。去年第二財季,肯德基門店的數字訂單已經成為主要訂單來源,占全部訂單總量的86%。2022年第二財季,數字訂單的占比提高到88%。必勝客門店的數字訂單增長更為顯著,從2021年第二財季的84%增長到2022年同一財季的92%。

百勝中國的數字化準備體現在停業的這一財季,交付量增加。在肯德基,送貨量占該財季收入的37%,而去年是29%。在必勝客門店,送貨量占收入的比例從去年的35%躍升至43%。

該公司的創新也延伸到了其菜單上。它提供預包裝食品,如微波爐炒飯和餃子,以及即食麵條和醃制牛排。與2021年相比,2022年上半年預包裝菜單項目的銷售額增加了一倍多。

不過,百勝中國的特別之處在於分銷網絡。中國餐飲業非常分散,因此,其供應也非常分散。百勝中國在早期花費時間和資金建立了一個分銷系統,可以從全國各地的許多小供應商那裡採購食品和用品,以支持業務擴張。

封鎖限制了本財季的開店數量,但管理層認為它能在2022年開出1000到1200家新店,比本財季末的12170家有所改善。為了顯示其進一步擴張的決心,百勝中國開設了兩個新的物流中心,並且第三個中心也破土動工。

百勝中國現在是一個買點嗎?

投資者可能有一個大問題。中國是否會有更多的重大封鎖?當然,我們無法預測未來,但百勝中國已經證明它能夠克服困境。

鑒於封鎖帶來不確定性,百勝中國的股票在過去一年中下跌了24%。該公司明智地將股價下跌作為一個機會,將利潤用於回購4億股公司股票。長期投資者可以從下跌的百勝中國股票中看到價值,也許它可以引領中國的重新開店復蘇。

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