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熊市每隔十年左右就會發生一次,而這次熊市已經開始了。以下是你現在要採取的行動清單。
股市在幾個月前進入了熊市領域。隨著美國聯邦儲備委員會準備繼續積極加息以對抗通貨膨脹,目前還不清楚這個熊市何時會結束。在這一點上,做任何準備工作都為時已晚。儘管如此,你現在仍然可以做一些事情來幫助你的投資抵禦風暴。以下是聰明的投資者為支撐他們的投資組合所做的三件事。
如果你投資於股票,你很有可能在今年蒙受一些巨大的損失。世界上最富有的人也是如此,而他們的淨資產也因此而暴跌。即使是喜歡無聊和可預測業務的巴菲特,也報告了大量虧損。伯克希爾哈撒韋公司(BRK.A) (BRK.B)透露,僅在2022年第二季度,其股票投資組合就損失了630多億美元(下降了21%)!
總的來說,在熊市期間,股票並不是一個快樂的地方。但今年什麼表現良好?商品(如農產品和礦產材料)、能源、以及冷硬的現金。我們稍後會說到現金,但對於今年走高的東西,請抵制追逐這些回報的衝動。
這是由於商品和能源往往是週期性的,表現不穩定和不持續。當然,如果你認為通貨膨脹將在幾年內繼續走高,將你的投資組合的一部分投資於頂級商品和能源公司可能並不是一個糟糕的主意。
不要追逐當下最熱的趨勢! 如果你是一個長期投資者(你離退休至少還有幾年時間,或者你已經退休了,需要你的投資組合至少維持十年或二十年),最好的舉措是什麼都不做,或者只做小的調整。
說到小幅調整,熊市做的一件事就是暴露出財務狀況不佳的公司。我們再次向奧馬哈神諭尋求幫助。巴菲特曾說過,“在潮水退去之前,你不會發現誰一直在裸泳”。美聯儲正在加息並收緊現金供應。現在時代有點困難,一些企業可能不處於我們曾經認為的強勢地位。
但你如何判斷誰在裸泳?收入和盈利能力的下降並不一定是一個判斷標準。其中許多企業將為強勁的復蘇做好準備。然而,如果銷售和利潤下降與薄弱的資產負債表相搭配,那就是另一回事了。例如,那些有大量債務而幾乎沒有現金的公司,可能會有麻煩。
特別是,檢查一個企業最近的現金流量表,計算其自由現金流(營業收入減去資本支出)。現在把這個數字與他們在資產負債表上有多少現金和投資進行比較。如果一家公司產生的自由現金流為負數,會在一兩年內耗盡金庫,那麼這家公司可能處於困境。
如果情況看起來特別糟糕(不是對股價,而是對企業本身),可能就是時候削減你的損失並將這些資金重新分配給行業內的同行,一旦熊市結束,這些同行會有更好的復蘇。
這是你可能出售投資組合中的股票的另一個原因:你在未來幾年內需要現金。
如果你發現你在短期內可能需要比你最初預期的更多一點的現金,現在籌集一些現金可能是一個好主意。熊市的持續時間可能比我們預期的長。熊市的平均持續時間約為10至12個月,但這只是平均值。有時它們可以持續更長的時間。
從出售那些你已經失去信心的企業開始。不過,這裡有一個重要的提醒,那就是避免僅僅因為銀行裡有現金的感覺很好,就賣掉高質量的企業股票。那些高質量的企業股票才會幫助你的投資組合最終恢復。