Star Navigation Systems Group Ltd. (CSE: SNA)
Star Navigation Systems Group Ltd.是一家飞行科学公司，为商业航空公司、公务机、直升机、军事和国防部门提供智能机队管理系统和健康监测解决方案。
隨著全球消費者在經歷了幾年的大量在線活動之後，又回到了現場購物體驗，所以今年的零售股正在受到衝擊，尤其是那些專門的電子商務股。Farfetch（FTCH）就是其中之一。這個在線奢侈品平臺今年的增長已經放緩，股價從2021年達到的歷史高點下跌了約87%。
不過，這個在線時尚領域的領導者一直很忙，最近構思了一項大交易，可能會在未來幾年改變遊戲規則。現在是購買Farfetch的時候嗎？
正如今年所有跨國公司的情況一樣，Farfetch的財務業績正被美元上漲所打壓。2022年第二財季的總收入同比增長10.7%，但如果不考慮美元相對於大多數其他貨幣的強勢影響，收入將增長20.7%。
造成這種情況的原因是，Farfetch的數字平臺有一半以上的銷售是以美元以外的貨幣進行交易。所有的品牌平臺銷售都以歐元收取。隨著美元上漲，將這些海外銷售額換算成美元呈報，等於對收入造成了很大的打擊。
其他不利因素包括暫停在俄羅斯的業務，以及世界最大的奢侈品市場中國的疫情封鎖。雖然該公司削減了開支，但匯率和其他問題都導致Farfetch在2022年第二財季的調整後EBITDA利潤率為負4.9%，而去年為負4.7%。
好消息是，Farfetch仍然擁有相當強大的資產負債表，截至6月底有6.75億美元的現金和短期投資，被5.37億美元的債務抵消。
不過，最大的新聞是Farfetch宣佈將從奢侈品集團曆峰集團手中收購意大利時尚零售商Yoox Net-a-Porter的47.5%的股份。此外，YNAP將採用Farfetch的數字平臺解決方案，曆峰集團旗下的卡地亞和Buccellati等品牌也將採用。該交易預計將在2023年底前完成。
Farfetch的一個大缺陷是複雜的商業模式。這家電子商務公司擁有為奢侈品牌提供的各種數字和媒體解決方案的工具包，以及像Off-White和Palm Angels這樣的小型全資奢侈品牌。曆峰集團和阿里巴巴（NYSE: BABA）都在2020年底通過可轉換債券投資了Farfetch，另外還向合資企業Farfetch中國各出資2.5億美元。
但問題是：如果這一切聽起來令人困惑，你可能會考慮放棄這只股票。Farfetch有如此多的活動，而且隨著YNAP、曆峰集團交易的進行，更多組織的將被添加到Farfetch中，Farfetch的股東有可能無法從2023年底發生的初始股份稀釋中實現任何實際價值。
同時，Farfetch的股票可能真的很便宜。考慮到該公司在匯率逆風和其他宏觀經濟問題下的持續擴張，如果該公司保持增長並在實現盈利方面取得進展，這裡可能有巨大的價值。
奢侈品零售市場是巨大的，電子商務和混合數字購物體驗的機會很多。Farfetch與曆峰集團的交易使這一領域的兩個領導者走到了一起，這對Farfetch繼續保持其增長勢頭有很大幫助。管理層還認為其在中國的業務也將在2023年恢復增長。這只被打壓的股票可能只是太便宜了，無法忽視。
但如果高風險但潛在高回報的股票不是你的菜，那麼在這個時候，請遠離Farfetch。還有其他的電子商務股。但如果你正在尋找一個今年被許多投資者拋棄的電子商務領導者，Farfetch現在就值得一看。
