現在就入手大麻股,還是應該等待美國大麻合法化?

大麻威士忌
發佈于: 10 月6, 2022

大麻股現在很便宜,但風險也高

過去12個月截至9月26日,大麻股ETF Horizons Marijuana Life Sciences Index ETF(TSX:HMMJ)(OTC:HMLSF)下跌61%,同期標普500指數下跌18%。大麻股長期都是單邊下跌行情,因此即使是買跌投資者也不敢貿然靠近。

有可能扭轉大麻股趨勢的一個催化劑就是美國的大麻合法化。不過,即使大麻消費者不斷增加,但這並不意味著這一目標很快就能實現。所以現在擺在投資者面前的問題是,是應該現在買入大麻股,還是應該等待美國大麻合法化。

快車不等人,現在就該買入大麻股

現在投資大麻股的核心邏輯在於該行業長期的增長前景。按照Allied Market Research分析師的預測,全球大麻市場預計將以20%以上的年複合增速增長,2031年整個行業的規模將接近$1490億。

蛋糕不斷做大,大麻公司在美國以及全球擴大市場份額的機會就很大。雖然美國聯邦大麻合法化短期無望,但各州的合法化將繼續向前推進,比如說最近通過成人用大麻合法化法案的新澤西州和紐約州。

放眼全球,德國的關注度最高,該國考慮最早明年實現大麻合法化。另外,澳大利亞的綠黨也在積極推動大麻合法化。

得益於全球大麻法律和監管的放鬆,類似Aurora Cannabis Inc(TSX:ACB)(NASDAQ:ACB)這樣業務遍及25個國家的大麻股有望成為大贏家。該股股價跌破淨值,市銷率不到2(Horizons Marijuana Life Sciences ETF大麻股的平均市銷率接近5),估值水平很低。如果等待美國聯邦大麻合法化消息落地,Aurora Cannabis及其他大麻股的股價可能已經大漲,到時候就要錯失上車良機了。

好股票不怕等,讓市場幫你篩除輸家

行業前景看好並不代表個股的成功,很多大麻股的風險極高。

就拿Aurora來說,該股看上去雖然便宜,但扭虧為盈的承諾從未兌現。最近發佈的全財年(截至6月30日)財報顯示,公司的調整後稅息折舊及攤銷前利潤(EBITDA)為負的5100萬加元(3750萬美元)以上。雖然虧損額相比上年的1.18億加元收窄,但距離盈利還很遙遠。

即使是已經實現了調整後EBITDA盈利,這也不是真正意義上的盈利,淨虧損依然是大麻行業的常態。

現在就買入大麻股的投資者需要承擔的一個風險在於,在等待美國大麻合法化的過程中,有的公司可能直接就被市場淘汰了。即使活了下來,行業格局可能也會發生巨變,可能會有新的公司殺入該行業,現在的龍頭或許會淪落為未來的邊緣公司,最後承擔巨大損失的還是投資者。因此,靜觀行業發展,投資者可以做出一個更好更安全的投資決策。

最終還是要看投資者的風險偏好

如果你願意承擔巨大的風險並且願意等待,現在就可以買入大麻股。不過,類似Aurora Cannabis這樣的大麻股最好規避。相比加拿大大麻股,美國大麻跨州運營商(MSOs)的財務狀況更優,更值得投資。不過,如果你追求安全穩妥,最好的選擇還是等待美國實現大麻合法化的那一天。

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