這輪金銀價格的大漲能否持續?聽聽分析師是怎麼說的

Brascan Go
發佈于: 10 月4, 2022

本周黃金和白銀的價格意外上演U型反轉,金銀價格分別漲至3周和3個月高點,主要驅動力包括美元走弱,美國國債收益率下降,油價上漲,以及美聯儲加息預期變動以及宏觀經濟數據欠佳引發了新的避險買盤。

本周黃金價格上漲約65美元,其中12月紐約商品交易所黃金期貨價格最近報1733.50美元/盎司。白銀價格上漲約2.25美元,其中12月白銀期貨價格最近報21.10美元。在連續6個月下跌後,黃金價格出現了重要的技術性反轉。

不過,這一輪金銀價格的大漲究竟是持續性行情,還只是短暫的逼空行情?

MKS PAMP的金屬策略師Nicky Shiels表示,貴金屬價格驚天逆轉,其中黃金價格過去5天上漲5%,白銀漲14%,鉑金漲9%,鈀金漲11%。黃金已經抹去1/4的下跌通道(3月22日的峰值至9月的穀底,起始于俄烏戰爭峰值價的2070美元/盎司,累計跌幅460美元),白銀僅僅3天時間就已經收復2/5的下跌通道。

聯合國本周也發聲了,敦促美聯儲及其他央行放緩加息節奏,警告稱緊縮性貨幣政策正在推動全球經濟進入衰退。聯合國貿發會議秘書長麗貝卡·格林斯潘表示,現在懸崖勒馬還來得及。現在最受傷的是那些最脆弱的國家,尤其是發展中國家,全球經濟也有因此陷入衰退的風險。

FXTM的高級研究分析師Lukman Otunuga表示,美聯儲加息節奏或放緩的市場預期也有利於零收益率的黃金。從技術上分析,金價突破1700美元或打開看高1724美元和1760美元的大門。如果價格跌回1700美元下方,下一個關鍵支撐位是1680美元和1655美元。

此外,Shiels指出,英國政府放棄減稅計劃以及有關瑞士信貸破產的傳聞也助力貴金屬價格的反轉。她在週二表示,一個可能被忽視的事實是,風險資產、貴金屬和債券的這次大反轉都起始於英國央行上周限制利率時市場悲觀情緒達到頂點。英國央行不會是最後一個限制利率的央行,並且最終美國也將跟進,有關這一點的共識是越來越強。

不過,有些分析師認為,貴金屬價格的這輪上漲是暫時的,不過是空頭頭寸累積後的一次逼空。

TD Securities的大宗商品策略主管Bart Melek表示,他們預計未來幾個月金價將喪失上升動能並再次向1580美元的目標位回落,依據是美聯儲計劃將聯邦基金利率提高至4.5%以上的鷹派立場未變。因此,收益率曲線短端的利率很大概率將繼續上升並且將在2023年維持在這一水平。而黃金的關鍵驅動力實際利率的上升速度會更快,這將提高黃金的持有成本以及相對無風險美國國債的機會成本。

從短期來看,黃金價格走勢將很大程度上取決於本週五出爐的美國就業報告。如果9月新增就業數高於預期,這將觸發更加鷹派的加息預期重新定價,施壓黃金。

荷蘭國際外匯策略師週二表示,美國國內的基本面相當穩定,即使市場最近將預期最終利率調整至不到4.50%,但美聯儲的緊縮前景並未改變。他們預計週五的就業報告將有可能成為新的鷹派重新定價的誘因以及美元的利好事件。

相反,如果就業報告弱於預期,加息預期將下降並有利貴金屬價格上漲。

OANDA的高級市場分析師Edward Moya表示,現在談論美聯儲轉向還為時尚早,但如果職位空缺數兩個月大幅下降將喚醒美國聯邦公開市場委員會(FOMC)當中的鴿派。美國已經釋放出勞動力市場正在轉弱的清晰信號,因此黃金底部現在已經確立。決定黃金走勢的關鍵將是非農就業報告,只要數據不是超乎尋常的強勁,黃金在目前價位應該能夠獲得支撐並試探1750美元區域。

深度分析 白銀 礦業 貴金屬 黃金