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為了對抗不斷飆升的通貨膨脹，美聯儲堅定不移地加息已經使經濟活動降溫，並且越來越將美國經濟逼入衰退中。
本周二，華爾街投行高盛的首席執行官David Soloman在接受CNBC采訪時表示，現在是需要謹慎的時候，因為很有可能出現經濟衰退。
在此之前，高盛分析師曾表示，黃金在經濟衰退的環境下有潛在的上升空間。在上周發布的一份報告中，高盛大宗商品分析師指出，盡管黃金今年波動較大，但貴金屬的上行潛力大於下行風險。
由於美聯儲積極的貨幣政策將美元推到了近20年高點，黃金價格在2022年的大部分時間裏一直在苦苦掙紮。在報告中，高盛的分析師提出了四種情況，以及如何影響黃金價格。
高盛認為，隨著美國經濟避免陷入衰退，美聯儲有30%的機會實現軟著陸；這將推動金價達到每盎司1530美元，因為10年期實際利率略微上升至1.7%。
同時，高盛也認為經濟陷入衰退的可能性為30%，為了刺激經濟，到2025年聯邦基金利率將大幅降至零。這種情況下，金價將飆升至每盎司2250美元。
對黃金來說，最糟糕的情況是，如果通貨膨脹的威脅越來越大，迫使美聯儲繼續提高利率。這種環境將把金價推到每盎司1500美元，因為實際利率又上升了1.5%。高盛認為這種情況發生的可能性是20%。
第四種情況，高盛認為經濟衰退的可能性為20%，央行降息的幅度相對有限，將把金價推回到每盎司2,000美元。在這種情況下，預計到2025年美聯儲基金利率將回落到2.5%，因為央行在增長擔憂和持續通脹之間進行平衡。
分析師們在報告中寫道：“對增長的擔憂加上實際利率的下降應該會引發向防禦性資產的實質性輪換。我們發現，在軟著陸或美聯儲進一步緊縮的情況下，黃金的下行空間明顯小於將美國經濟推入衰退的增長沖擊下的黃金上行空間。”
