鋰業兩大巨頭,誰的三季報更牛!

锂业两大巨头
發佈于: 11 月23, 2022

有興趣投資鋰礦股?這兩大電動車電池金屬生產商之間的財報對決將有助於你的投資決策

得益於鋰需求和價格的飆升,過去1年美股的鋰礦股跑贏市場。鋰業巨頭Sociedad Quimica y Minera de Chile SA(NYSE:SQM)雅保Albemarle(NYSE:ALB)分別在上周以及本月早些時候發佈三季報,因此現在投資者可以對這兩家鋰生產商的業績進行橫向的對比研究。

不過在此之前,有幾點需要提醒投資者。比如說長期投資者不能把過多的權重放在一個季度的業績好壞上,以及兩家公司除了鋰還有其他業務,我們要仔細區別這對整體業績的影響。

鋰業務收入增速

  • 雅保:收入同比增長318%至$$15.0億
  • SQM:收入同比增長1161%至$23.3億

勝出者:SQM

首先,兩家公司的鋰業務收入增速都很高,而且增長的主要驅動力都是平均實現鋰價的大幅上漲,不過SQM的銷量增長貢獻了收入增長的89%,相比雅保只有20%。此外,兩家公司都有在建設的產能擴張項目,但SQM的鋰產能爬坡速度要快於雅保。

鋰業務利潤增速

  • 雅保:調整後EBITDA同比增長786%至$11.1億
  • SQM:毛利潤同比增長1532%至$13.5億

勝出者:SQM

兩家公司採用的是不同的盈利指標,但對於同比增速的對比來說影響不大。可以看出,SQM在盈利增長方面也要遠遠跑贏雅保。

鋰業務利潤率

  • 雅保:74%
  • SQM:58%

勝出者:雅保

雅保和SQM的利潤率計算公式分別為調整後EBITDA除以收入和毛利潤除以公式,這種差異投資者在進行比較時要予以注意。在利潤率方面,雅保勝出,但共同點是兩家公司的鋰業務都非常掙錢。

鋰業務占整體業務規模的比例

  • 雅保:收入占比72%,調整後EBITDA占比93%
  • SQM:收入占比79%,毛利潤占比83%

不相上下

兩家公司的業務都具備一定的多元化,長期來看這是積極的。雅保的兩大非鋰業務,溴和催化劑三季度的收入占比分別為17%和11%。SQM的其他業務包括兩個化肥板塊(專業植物營養和氯化鉀以及硫酸鉀)、碘以及工業化學品,收入占比分別為10%、2%、7%以及不到2%。

最終的勝出者是SQM

在3個財報業績指標的對決中,SQM以2比1的比分勝出。當然了,制定投資決策時需要考慮的因素很多,比如說財務流動性以及股票估值水平等。另外,SQM的總部位於智利,因此政治和匯率的風險水平相比總部位於美國的雅保更高。

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