瑞銀：利率每下降1%，金價就會上漲19%

黃金市場近期又找到了新的支撐，現在基本上站穩每盎司1700美元，而且根據瑞銀集團(UBS)的說法，這可能是更大行情的開始。該行貴金屬專家Joni Teves在其發布的2023年黃金價格展望報告中稱，貴金屬在明年年底前將升至每盎司1900美元。

自上周創出兩年新低後，黃金價格截止周三已經反彈了100美元。紐約商品交易所的12月黃金期貨合約今日運行至每盎司1717.50美元，全天保持窄幅波動。

Teves表示，明年推動金價上漲兩位數的最大因素是美國貨幣政策的轉變。瑞銀不僅預計美聯儲將在2023年結束其激進的緊縮周期，而且還認為央行將在明年年底前降息175個基點。他指出，從曆史上看，央行每降息1%，金價就會上漲19%。

他在報告中寫道，“我們認為黃金應該受益，因此隨著緊縮周期的結束，持有黃金多頭頭寸將提供有吸引力的風險回報。”

不過，Teves仍警告投資者，隨著美聯儲的緊縮周期預計將持續到明年上半年，貴金屬仍然面臨一些阻力。對投資者來說，抄底的難度仍然很大。但盡管如此，未來幾個月黃金價格的任何疲軟最終都應會提供機會，以便在2023年為價格走高做准備，因為美聯儲會暫停緊縮並最終轉向更加鴿派的立場。

根據CME的FedWatch工具，市場認為到2023年6月，聯邦基金利率將達到5%至5.25%的峰值。同時，市場認為第一次降息將在明年12月進行。

與此同時，越來越多的投資者預計，明年的經濟衰退可能會迫使美聯儲比預期更早地轉變貨幣政策。

黃金價格在2022年大部分時間裏一直在掙紮，上周跌至兩年來的最低點，約為每盎司1618美元。分析師指出，美聯儲積極的貨幣政策立場已將實際利率推至八年來的高點，美元也達到了20年來的最高水平，這些都給貴金屬投資帶來了巨大的阻力。

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