週二，大型石油股紛紛下跌，其中多元化能源公司雪佛龍Chevron（NYSE:CVX）、埃克森美孚ExxonMobil（NYSE:XOM），以及管道巨頭金德摩根Kinder Morgan（NYSE:KMI）的股價盤中分別下跌2.4%、3%和2.6%。
雖然供給還存在著巨大的不確定性，但經濟衰退的陰雲籠罩在整個市場上空，美股今天普跌，石油和天然氣等大宗商品承壓更是明顯。此外，政府能源機構還下調了明年的油價預期，這進一步加大了油氣股的拋壓。
週二，美國能源信息署（EIA）將2023年的平均油價預期下調至$92，而今年早些時候以及上個月的預測數字分別是三位數以及$95。該機構在報告中指出：“2023年底的全球石油庫存預期高於我們11月的預期，因此明年的布倫特原油平均價格預測相較上個月也下調了$3至$92/桶。”
這一最新預測的依據是美國以及全球經濟展望的下調，其中EIA預測美國經濟將在2023年上半年出現小幅萎縮。此外，該機構還上調了天然氣產量預期，這將抑制明年的天然氣價格。當然了，這一油價預測依然高於當期市價的$74.24，但股票是跟著信號和預期走的，預期的不斷下調無疑會給油氣股帶來下行壓力。
其實早在EIA報告發佈前，能源股最近幾天的情緒就已經偏悲觀了，原因是投資者擔心美聯儲接下來會有更大幅度的加息。上周的就業和薪資報告，連同昨天的服務業PMI數據均好於預期，但詭異的是，在有些投資者眼中，這反而加大了經濟衰退的概率。背後的邏輯是好於預期的數據驗證了利率上升的必要性，而利率越高，美聯儲操控經濟軟著陸的可能性就越低。
今年的石油和天然氣市場尤其波動且方向不定，漲跌都讓投資者難以捉摸。戰略石油儲備釋放的結束，俄羅斯石油限價剛剛在12月5日實施，以及各種聲音稱明年將出現不同程度的經濟衰退，所有這些信息讓我們無從判斷石油很快將出現供給驅動的上漲還是會出現經濟衰退驅動的暴跌。
石油和天然氣價格對於全球經濟依然非常重要，可再生能源的轉型還不足以克服化石燃料價格的波動。因此，投資者應當配置一些對油氣價格敏感的股票，至少可以對沖你投資組合其他部分的風險。
當然了，如果全球經濟出現相比預期更嚴重的衰退，無論是油氣股還是多數其他股票恐怕都將下跌。但對於多元化投資組合來說，傳統能源股對沖風險的作用還是有的。比如說，儘管這個板塊今天下跌，但2022年依然還是上漲的，這就幫助抵消了整個市場的下跌。
