通脹即將結束?耶倫挑明美國經濟面臨一項長期挑戰

通胀即将结束?耶伦挑明美国经济面临一项长期挑战
發佈于: 1 月30, 2023
編輯: Amy Liu
  • 一旦目前的陣痛結束,通脹率可能會保持在較低水平上
  • 疫情造成了不尋常和極端不平衡

美國財政部長珍妮特·耶倫(Janet Yellen)表示,一旦近期通脹飆升背後的疫情期種種扭曲現象消退、價格壓力降溫,持續疲軟的通脹可能會重新成為美國經濟和政策制定者面臨的長期挑戰。我們剛剛經歷了一個不尋常的困難時期,但我不認為我們會回到80年代和70年代。

雖然美聯儲在扼制幾十年來最嚴重的通貨膨脹方面仍有很長的路要走,但隨著物價處於降溫趨勢,現在爭論焦點已開始漸漸轉向抗通脹任務完成後可能出現什麼情況。

無論在經濟上和政治上,預測出錯的風險都很高。耶倫和美聯儲主席鮑威爾以及許多美國經濟機構在2021年錯誤地預測,通脹的爆發將是“過渡性的”。此後,耶倫承認弄錯了這一預測,並支持美聯儲通過激進的加息來控制價格的工作,但大幅加息有可能將美國經濟推入衰退。

耶倫說,與70年代和80年代初不同的是,目前的高通脹率並沒有引發工資-物價螺旋上升,即工人在預期價格上漲的情況下要求加薪,從而促使企業提高價格。經濟學家在通脹預期中尋找這種螺旋的跡象。

耶倫週五接受採訪時表示:預期一直很穩定,我相信它們仍然很穩定。所以我們沒有看到工資-物價螺旋上升。這種情況不會發生。

但是,美國前財政部長薩默斯(Lawrence Summers)和國際貨幣基金組織(IMF)前首席經濟學家Kenneth Rogoff等人警告稱,全球經濟正在進入地緣政治緊張和債務危機的時期,這可能使高通脹和高利率的情況變得更加普遍。

另一位前國際貨幣基金組織首席經濟學Olivier Blanchard則更贊同耶倫的觀點,他認為目前的通脹不會持續,包括美聯儲在內的央行將面臨通脹接近零的尷尬環境。他建議各國央行將通脹目標從2%提高到3%,以應對這種情況。

通貨膨脹的長期低位運行真的結束了嗎?

耶倫在美聯儲工作了25年,包括從2014年到2018年擔任主席。由於人口、科技和全球化,通脹率在她的整個任期內基本都處於歷史低位。

美聯儲首選的通脹指標–個人消費支出指數,從1992年到2019年年均增長1.9%,低於美聯儲的當前目標。許多政策制定者擔心這實際上太低了,迫使利率接近零,並剝奪了美聯儲以大幅降息對抗衰退的能力。這一連貫性被疫情打破了,然後俄烏衝突引發了能源和食品價格的飆升。

耶倫沒有透露她認為通貨膨脹需要多長時間才能恢復到目標水平,也沒有評論如果通貨膨脹恢復,美聯儲應該如何反應。

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