能源股在2022年風頭無兩，由於俄烏戰爭和全世界擺脫新冠疫情管控，油價在2022年創出曆史新高。然而，全球宏觀經濟放緩拖累原油價格在近幾個月走低。作為典型的周期性股票，能源公司在經濟擴張時能夠產生強勁的現金流，而在衰退期間往往很難維持盈利。
2023年，加拿大能源股大概率還能夠延續輝煌。不過，除了傳統的石油和天然氣股票，投資者還可以關注具有輕資產商業模式的能源行業特許權使用費公司，比如Freehold Royalties (TSX:FRU)，而且這只股票目前還提供接近7%的股息收益。
Freehold是一家總部位於卡爾加裏的石油和天然氣特許權使用費公司，資產位於加拿大五個省和美國的八個州。該公司的目標是收購並積極管理特許權使用費，為投資者提供了投資能源行業的另一種安全方式。Freehold自稱擁有北美大陸最大的油氣行業特許權使用費組合之一，在加拿大擁有占地640萬英畝的油氣資源，在美國擁有總鑽探面積為90萬英畝的土地。
該公司現在擁有超過15,000口生產油井和350項特許權使用費權益，從250個行業經營者那裏獲得收入，包括租賃租金和分紅。也就是說，Freehold Royalties從合作夥伴的鑽探活動中獲益，但無需部署資本支出來擴大生產能力，也不產生經營油井或維持生產的費用，因為這些費用是由運營商支付的，但Freehold能夠從總的生產收入中產生收入，從而獲得了豐厚的淨收益。
2022年第三季度，該公司的特許權使用費銷售總額為9840萬加元，同比增長91%。收入的增加是由於定價環境的改善，以及與Freehold項目組合的第三方鑽探有關的更高油氣產量。財報顯示，該公司9月份季度的運營資金同比激增50%，達到9080萬加元，或每股0.54加元。Freehold不斷擴大的銷售和利潤使其在第三季度的股息增加了102%，達到每股0.26加元。股息增加的同時，派息率從去年同期的35%提高到了為47%。
現在，這只加拿大能源股向投資者支付每月每股0.09加元的股息，年度股息為每股1.08加元，意味著遠期收益率為6.9%。而且，自2020年4月以來，股息增加了500%。不過，這裏提醒投資者的是，Freehold也分別在2009年和2015年做出過削減股息的決定。
考慮到目前的定價環境，分析師仍然看好這只多交所的能源股票，並預計股價在未來12個月內有30%的上漲潛力，計入股息後，總回報將接近37%。
