明日的美聯儲會議會不會吹響牛市反攻的號角?

明日，2023年5月3日，美聯儲將通報最新的貨幣政策，這一天也可能成為今年對股票市場來說最重要的一天。因為有可能決定股市是再度陷入面目猙獰的熊市，還是吹響牛市反攻的號角。

東部時間明天下午2點左右，美國聯邦儲備委員會將宣布其5月份的加息決定。30分鐘後，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾將在新聞發布會上回答有關美聯儲政策立場和未來可能加息的問題。這次發布會對於股市可能是決定性的時刻。

事實上，幾乎所有人都已經知道美聯儲明天將加息25個基點。期貨市場目前對5月加息25個基點的概率為90%，不加息的概率僅為10%。所有的跡象都表明周三會再次加息，因此，再次加息已經被計入股票價格中。但讓投資者摸不准的是美聯儲在6月份的下一次會議上會怎麼做。期貨市場預期美聯儲下個月停止加息的可能性為70%，意味著還需為再次加息的30%的可能性定價。明日的新聞發布會可能會讓6月加息的前景更加明朗。

因此，如果鮑威爾的態度傾向於鷹派，並暗示有可能再次加息，那麼股票價格將下挫。如果美聯儲傾向於鴿派，並暗示有可能暫停加息，股市大概率將出現飆升。

技術層面，標准普爾500指數目前正處於一個關鍵水平（4180點），這並非巧合，可能被證明是2023年股市反彈中下一個高點的啟動點，也可能是反彈的上限。而大量的證據表明，鮑威爾將傾向於鴿派，股票市場將飆升。

決定美聯儲的下一步行動

讓我們來看看決定美聯儲決策的兩大因素：通貨膨脹和就業。首先，通貨膨脹正在迅速下降。美聯儲通過一年多的連續加息已經成功地將通脹率從高峰期削減了一半，而且大多數跡象表明通脹率將繼續下降。原因是商品價格不斷下跌，全球供應鏈已經完全恢複，而消費者支出正在放緩。

其次，也許最重要的是，銀行借貸正在崩潰。多年來，正是銀行貸款推動了美國經濟的發展。銀行貸款越多，消費者和企業可以花的錢就越多，通貨膨脹的可能性就越大。然而，過去一個月，銀行貸款已經從懸崖上跌落，主要原因是矽穀銀行、簽名銀行和最近的第一共和銀行的潰敗。事實上，過去四周美國銀行貸款下降幅度是自2008年金融危機以來最大的，也是美國曆史上第三嚴重的。

隨著銀行貸款的崩潰，通貨膨脹應該會不斷向美聯儲2%的目標靠攏。美國經濟在2001年底和2008年底分別經曆了兩次像今年這樣的銀行業危機。而之前這兩次，美聯儲都是在降息，通脹率在1%左右。如此看來，美聯儲似乎已經解決了通脹問題，但這潛在地造成了一個勞動力問題。在整個2022年，勞動力市場的主題是“勞動力短缺”，現在是“裁員”。勞動力市場的轉變已經開始。而美聯儲正肩負著雙重任務：穩定價格和充分就業。現在看來，美聯儲加息已經足以重新保持價格穩定，然而，距離毀滅勞動力市場似乎只差一到兩次加息。

鑒於此，美聯儲完全有理由在6月按下暫停鍵。投資者可以密切關注，看鮑威爾在明天的新聞發布會上會不會有這樣的暗示。

關於美聯儲的最後忠告

當每個人都還能保住飯碗的時候，美聯儲要扮演“硬漢”的角色並在加息方面保持激進並不難。但是，當失業潮來臨時，積極加息幾乎是一件不可能的事情。從曆史經驗來看，當普通人開始失業時，就是美聯儲在貨幣政策上有所改變的時候。而每當美聯儲暫停加息時，股市都會大漲。

總而言之，股票市場正處於一個重要的決定性時刻的邊緣，究竟是沖刺進入新的牛市還是繼續在熊市中掙紮，可能在明天就會決定。個人認為，大概率會是牛市。無論怎樣，現在是系好安全帶的時候了。

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