自從大流行病爆發以來，加拿大能源股比如Canadian Natural Resources (TSX:CNQ)和森科能源Suncor Energy (TSX:SU)為投資者創造了巨大的回報。現在，經濟學家預測，今年加拿大和美國可能出現溫和的衰退。而在經濟衰退期間，對能源的需求通常會降低。
具體來說，如果投資者能夠絲毫不差地把握住底部和反彈的時機，那麼在大約兩年零兩個月的時間內，僅憑持有Canadian Natural Resources就能獲得7倍的收益。除此之外，這段時間內還有36%的股息回報。同樣，通過投資森科能源的股票，在大約兩年零三個月的持有期內，股價上漲使投資者的本金增加了兩倍，還不算16%的股息回報。
以上只是投資周期性能源股票的兩個例子，這些股票受益於量化寬松政策和大流行病後的低利率所帶來的經濟擴張。而當加拿大央行在過去一年多的時間裏將政策利率總共提高了4.25%之後，我們現在處於經濟周期的另一個階段。隨著加拿大政策利率穩定在4.50%的水平，決策者在觀察更高的利率對通貨膨脹和經濟的影響。
事實上，本周迄今為止，Canadian Natural Resources和森科能源的股票分別下跌超過6%和約8%。這可能是能源股低迷的開始。然而，在有意義的下跌之後，能源股有可能出現快速反彈，因為在夏季，能源股票通常會出現季節性走強。
就拿Canadian Natural Resources和森科能源來說，前者的表現更好。首先是股價上漲的幅度更大。其次，在大流行病期間，CNQ設法繼續提高股息，而森科能源則是削減了55%的股息。不過，到2022年5月，森科確實在兩年內將股息恢複到了削減前的水平，表明管理層仍致力於通過分紅向股東回報價值。
按照當前39.15加元的價格，森科能源的股息收益率為5.3%。分析師認為，該股目前的交易價格有約27%的折扣。森科追蹤12個月（TTM）的股息支付為盈利的29%，是自由現金流的25%。該公司的標普信用評級為BBB。
而按照76.98加元的股價，CNQ提供4.7%的股息收益率。分析師認為該股的交易價格大約有16%的折扣。CNQ的TTM股息支付是盈利的45%，是自由現金流的34%。該公司的標普投資級信用評級為BBB-。
CNQ和森科都是能源領域的藍籌股。然而，作為周期性股票，如果經濟疲軟，今年可能會出現方向性修正並經曆下行。投資者應該小心謹慎，做好迎接沖擊的准備。而在這兩者之間，森科能源股票似乎提供了更好的安全邊際。
