全球經濟衰退不可避免?策略師有話說

全球经济衰退不可避免?策略师有话说
發佈于: 7 月 14, 2023
編輯: Amy Liu
  • 預計美聯儲本月晚些時候將進一步加息25個基點。
  • 資深策略師David Roche表示,在明年之前,美聯儲將猶豫是否開始從目前的高水平下調利率。
  • 全球經濟正處於靜態增長時期,增長率仍然很高。
  • Roche表示,全球經濟可能會避免衰退,央行將需要改變通脹目標。

由於許多主要經濟體都存在高通脹,各國央行在過去18個月中大幅收緊了貨幣政策。由於勞動力市場吃緊和經濟活動富有彈性,預計今年晚些時候將進一步加息。這使得越來越多的經濟學家相信,進一步加息將使幾個主要經濟體陷入衰退,有些人甚至認為,為了達到需求破壞和失業率下降的水平,可能有必要進行經濟衰退,從而導致通貨緊縮。

市場預計美聯儲本月晚些時候將進一步加息25個基點,但當地時間週三(7月12日)公佈的低於預期的6月消費者價格通脹數據激發了人們對物價最終開始放緩的樂觀情緒。

Roche表示,由於數據開始反映與去年春天俄烏衝突後價格突然飆升的同比比較,美聯儲將在“明年很久以後”才會開始將利率從目前的高位回落。真正令人擔心的是,美聯儲可能過早降息,成為第二次推高通脹的罪魁禍首,所以如果有什麼不同的話,美聯儲將堅持到底。這會導致通貨緊縮嗎?會導致經濟衰退嗎?實際上我不這麼認為,原因是,勞動力市場和可支配收入這次的表現不同。

同比通脹率從5月份的4%下降至6月份的3%,這主要是由於能源和運輸價格下跌,而核心通脹(不包括波動較大的食品和能源成本)則放緩,環比增長0.2%。全年核心CPI仍保持在4.8%的較高水平。

Roche此前正確預測了1997年亞洲金融危機和2008年全球金融危機的發展,他指出,目前全球經濟正在經歷勞動力需求的“逐步減少”和“小時工資的逐步減少”,而不是“就業的災難性崩潰,這將導致經濟衰退”。

在週二的一次會議上,摩根大通全球市場策略師Hugh Gimber表示,目前的市場定位是建立在經濟前景”好得令人難以置信”的基礎上的。由於我們在今年上半年看到了市場波動,我們預計未來波動性將加大。最終所有風險資產未來12個月的總回報率可能會面臨巨大壓力,因此,現在是投資者關注投資組合彈性的時候。

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