9月終於結束了，美股沒有擺脫下跌的魔咒，但最後一周總算出現止跌的跡象，讓投資者對後市有了期待。
消息面來看，美國8月核心PCE物價指數同比上漲3.9%，符合市場的預期，比7月的4.20%有明顯下降，意味着通貨膨脹壓力小了些。
但在當前複雜多變的國際形勢下，油氣價格仍然高企，甚至有上漲跡象，成為控制通脹的一個重大負面不可控因素。
同時，美國聯邦政府正面臨着停擺風險，汽車工人大罷工依然如火如荼，呈擴大狀態。
宏觀經濟面臨着多項負面疊加，年內美股市場大概率以保住上漲成果為主，難有大的上漲機會。
9月即將結束，美國參眾兩院兩院依然沒有就政府預算達成一致，聯邦政府已經開始為政府停擺作準備。
9月30日為最後期限，如果政府真關門的話，數千名聯邦政府雇員將被停薪，「非必要」的聯邦服務也將關閉。
9月27日，美國總統拜登表示，政府停擺似乎不可避免，並發出警告，政府停擺對航空和旅遊業影響較大，可能會給全國各地的旅客造成嚴重延誤。
「超過13000名空中交通管制員、50000名運輸安全官員以及數千名其他聯邦航空管理局和運輸安全管理局人員在資金到位之前不會拿到薪水。」
國際評級機構穆迪9月25號表示，美國政府一旦「關門」，或將對美國信用評級造成負面影響。
事實上，美國聯邦政府因兩黨預算之爭而關門的事件並不少見，過去40多年裡，就發生過20次停擺。上一次美國政府停擺事件發生在2018年12月，歷時35天，創下了政府關門時間最長的歷史記錄。
不過，從過往歷史來看，金融市場對聯邦政府停擺的反映並不強烈，1995-1996年、2013年、以及2018-2019年的三次聯邦政府停擺的情況下，市場表現穩定。整體來看，風險資產在關門前夕偏弱、關門後趨於反彈。
那麼，聯邦政府關門停擺，又是如何串聯到影響金融市場呢？
美聯儲巴爾金在最新講話中表示，美國政府關門的可能性將使美聯儲解讀經濟的能力複雜化。這句話到底是什麼意思呢？
大家都知道，美聯儲的決策直接會對投資市場產生直接影響，而決策的依據就是政府統計部門發布的各項數據。近兩年美聯儲不斷加息的貨幣緊縮周期，市場都格外關注每次發布的物價指數、非農就業等數據，當天股市就會對數據做出直接反饋。
歷史上，在聯邦政府關門期間，受到統計局缺乏人手且工作停滯的影響，曾經有過經濟數據推遲發布的情況。2018年12月22日開始的美聯邦政府關門期間，包括貿易、住房和消費者支出數據在內的10多項關鍵數據被推遲發布。
何時停止加息，何時開始降息，這些直接影響股市的關鍵問題，美聯儲每次給出的回答都是根據經濟數據來決定，如果這些數據不能夠及時全面的發布，意味着美聯儲處於盲人摸象的狀態，市場就會缺乏明確的短期方向指引。
儘管聯邦政府停擺對投資市場來說不是啥大事兒，但當前仍然疊加幾大其他問題。
9月15日開始的美國汽車工人大罷工目前已覆蓋20個州的38家工廠和配送中心，甚至還有進一步擴大的趨勢。這一歷史性罷工不僅威脅到汽車工業，也對美國經濟的整體穩定產生嚴重影響。
汽車行業產值約占美國GDP的3%，根據密歇根州諮詢公司安德森經濟集團的一項研究，汽車三巨頭罷工10天就會導致超過50億美元的經濟損失。
美聯儲主席鮑威爾在被問及可能影響美國經濟的因素時，把政府關門與汽車工人罷工、長期利率上升、油價衝擊等一同列入其中，美國經濟「確實面臨着一系列風險」。
《華爾街日報》報道認為，美國經濟現在面臨着一系列可能引發更多動盪的危險。單一因素或不會造成太大傷害，但這些因素疊加在一起可能更具破壞性，尤其是在經濟面臨高利率影響的情況下。
一個勉強撐得上利好的現實，當前市場已經就「美國將在較長時間內保持高利率水平」這一點達成一致，甚至有了年內會再一次加息的預期，這些已經隱含在估值之中。
同時，上半年引領市場增長的AI技術爆發處於概念消化期，宏觀經濟面如果沒有大的好轉，缺乏新的上漲動力。
最後一個季度，美股市場缺乏大的上漲動力，但下跌空間也非常有限。接下來，石油天然氣價格走勢將是影響投資市場的最大變量。
