新冠疫情雖然沒有徹底終結，但新冠疫苗已經淡出人們的視線。今年春季，新冠疫情不再構成國際關注的突發公共衛生事件。與此同時，市場龍頭輝瑞製藥Pfizer（NYSE:PFE）和Moderna Inc.（NASDAQ:MRNA）的新冠疫苗銷售額也出現斷崖式下降，股價也持續低迷。
儘管如此，最近幾周新冠病例數再次開始上升。輝瑞和Moderna也曾預計新冠病毒將成為類似於流感的季節性流行病，並促使人們每年接種疫苗。這些公司在新冠項目上的投入顯示，它們相信這個市場可以創造出長期的收入增長。
如此看來，投資者現在是否應該開始買入疫苗股票？
美國疾病控制與預防中心（CDC）最新數據顯示，新冠病毒檢測陽性比例超過14%，創去年2月以來的最高水平。此外，截至8月19日當周的新冠住院人數相比前一周也增長超過18%。
與此同時，輝瑞、Moderna以及規模更小的競爭對手Novavax Inc（NASDAQ:NVAX）已經準備好了應對秋季接種季的新疫苗，現在就等美國食品藥品監督管理局（FDA）和批准以及CDC的推薦。以流感為模型，接種季通常開始於9月，專家建議10月底之前完成接種。
現在我們再來看看它的商業前景。這些公司依然跟政府簽有疫苗供應合同，但在後疫情時代，疫苗公司直接向醫療提供商銷售新冠疫苗的趨勢越來越明顯。在Moderna最近的業績說明會當中，該公司披露已經跟零售藥店、批發商、團體採購組織及其他機構開展協議談判，預計未來幾個月內將簽署新的協議。該公司預計今年的疫苗銷售額將在60-80億美元之間。
輝瑞目前依然是市場龍頭，市占率達65%，並且預計今年它的新冠病毒疫苗收入將達135億美元。此外，該製藥巨頭也是新冠治療市場的龍頭，它的新冠口服藥Paxlovid今年的銷售額預計將達80億美元。
相比Moderna和輝瑞去年的疫苗銷售額（分別高達超過180億美元和370億美元），這些數字要低得多。不過這是很正常的現象，況且最近的數據顯示，新冠病毒並沒有徹底消失，這意味著這些公司的疫苗未來可以細水長流。
除了繼續銷售疫苗創造的收入，輝瑞和Moderna這兩隻製藥股還有很多其他的創收來源。Moderna計劃2030年之前打造出一個十億美元級別的呼吸道疫苗組合，而輝瑞不到兩年時間裡將有19個新的候選產品或適應症上市。相比之下，Novavax在疫苗及其他研發管線方面都要薄弱一些。
新冠病例數的上升或促使更多的人接種疫苗，從而鼓勵醫療提供商增加疫苗訂單，但這應該不會讓輝瑞或Moderna的銷售額馬上出現大幅的增長。不過反過來說，這也顯示出新冠疫苗不只是疫情產品，而是能夠為疫苗製造商持續創造盈利。
