過去1年，油價一直在每桶65美元至80美元區間震盪。不過，得益于歐佩克延長石油減產，原油價格最近突破這一區間並上漲到了85美元附近。未來幾個月，考慮到需求高於供給，原油價格應該還會繼續上漲。
油價上漲對所有的石油股票都是一個利好，但有些能源股的受益相對來說會更加明顯，比如說Pioneer Natural Resources Co（NYSE:PXD）、康菲石油ConocoPhillips（NYSE:COP）和Devon Energy Corp（NYSE:DVN）這3只股息股票。
這家石油和天然氣生產商採取的是可變股息政策，季度股息的派發跟該公司的財務業績掛鉤，也就是跟油價直接掛鉤。過去一年多數時間裡，油價較其2022年的高點下跌，因此Pioneer的股息也跟著下降，同時股價也下跌。所幸的是，油價最近再次走高。如果油價穩定在高位，這將提振該公司的收入和盈利，最後促成股息的上調。而在此之前，該股股價會反映這一預期提前上漲。
油價處於相對低位時，該石油巨頭積極開展並購，比如說2021年完成的97億美元全股收購Concho Resources（石油重要產區Permian），以及95億美元的現金收購殼牌位於同一產區的資產。康菲石油執行的是三層資本返還方案：基本股息、股票回購以及可變現金返還（VORC）。公司去年基本股息上調11%，目前派發每股0.51美元的季度股息，股息率1.6%。去年的現金分紅總計每股2.50美元，算上這筆錢該股的股息率升至3.7%。
最近，該公司同意30億美元收購TotalEnergies持有的Surmont油砂設施50%的股權。按照康菲石油的估算（60美元的油價），這筆交易明年將為公司增加6.00億美元的自由現金流。如果油價漲到80美元一桶，來自Surmount及其他資產的現金將會更多，而這些錢最終將返還給股東。該公司今秋大概率將再次上調基本股息，明年可能提高現金分紅。此外，在盈利增長以及股票回購的助力下，康菲石油的股價也極有可能強勁上漲。
油價上漲對這只油氣股票構成直接利好。2022年油價上漲，Devon Energy按季派發的固定股息上調11%，而可變股息（占固定股息派發後自由現金流的比例最高可達50%）也自動上調，總的股息從2021年的每股1.97美元大幅增至5.17美元，目前股息率6.5%。
2023年油價雖然相對疲軟，但如果油價繼續上漲，該股股息未來幾個季度有望上調。此外，Devon Energy的債務可控且2023年的盈虧水平低，WTI原油期貨價格即使低至每桶40美元，該公司依然有能力產生足以支持其資本和經營支出的現金流。也就是說，該公司優先派息並配置超額現金流回購股票和償還債務的餘地很大。
