Geologica Resource Corp. (CSE: GRCM, FSE: 862)
通過收購具有重大技術價值的項目來建立股東價值。
傳奇投資者沃倫·巴菲特曾呼籲價值投資者要“在別人貪婪時要恐懼，而在別人恐懼時貪婪”。然而，在股票市場中，一些投資者更容易被追漲的情緒裹挾。在多倫多證券交易所，如果想要在一些防禦性基礎材料板塊尋找買入股票的機會，究竟是要在Nutrien (TSX:NTR)股票曆經艱辛時貪婪地買入，還是在Agnico Eagle Mines (TSX:AEM)股價一路走高時順勢入場，這是一個值得考慮的問題。
Nutrien是一家價值423億美元的鉀肥開采商和領先的化肥生產商，擁有巨大的現金流創造能力。按產能計算，該公司是世界上最大的化肥生產商。對於希望涉足全球重要作物投入價值鏈的投資者來說，在做出新的投資決策之前，應該花時間了解一下Nutrien的股票。
事實上，該公司擁有一些同行業最佳的盈利指標，在主要增長地區（南美）的市場份額不斷增長，截止2023年9月，Nutrien的價值看似明顯被低估了。盡管營業利潤率和淨利潤率高於農產品投入行業的平均水平，但由於增長乏力，該公司目前正受到收益減值費用的困擾。由於上季度南美地區的零售收益不及預期，加上磷酸鹽的利潤率仍然不穩定，該公司最近確認了近7億美元（9.45億加元）的減值和商譽減記。減值和商譽減記增長反映出公司資產的收入和盈利能力正在惡化。而疲軟的基本面前景降低了Nutrien股票目前的估值，削弱了投資者信心。過去一年中，該公司股價下跌了25%。
不過，考慮到商品市場的周期性波動，如果不計提巨額減值費用，Nutrien未來的經營業績可能會更好。與北美同行相比，Nutrien股票定價合理，其股價與自由現金流（P/FCF）的比率僅為7.9倍，遠低於11.4倍的行業平均估值水平。
Agnico Eagle Mines是一只防禦型金礦股，在2023年剩餘時間裏，投資者仍有理由繼續買入這只上漲中的股票。繼上一季度創紀錄的黃金產量之後，該公司通過積極的收購和巨額利潤，在金礦行業的影響力與日俱增。截止2023年，Agnico Eagle已經擁有並運營超過12個礦山項目，包括最近從Yamana Gold手中收購了加拿大Malartic礦的剩餘權益。幫助該公司黃金年產量從2022年的310萬盎司增長到2023年的預計344萬盎司，全部維持成本（AISC）保持在每盎司黃金1140美元至1190美元之間。盈利能力的增長得益於金價今年迄今為止仍上漲了5.6%。
與下調預期、削減投資計劃和資產減值的Nutrien 相反，Agnico Eagle Mines的管理團隊目前非常看好未來的生產率、收益和自由現金流增長。該公司股票的市盈率（PE）目前為9.8倍，遠低於46.9倍的行業平均市盈率，估值很便宜。展望未來，更堅挺的金價、可控的生產成本以及不斷增長的勘探預算，使AEM的股票產生了有吸引力的買點。
短期投資者現在應該更容易被Agnico Eagle Mines所吸引，這家金礦商的盈利基本面良好，使管理層能夠專注於增長和提高股東回報。而Nutrien正在經曆一些至暗的市場時刻，可能會在短期內繼續拖累股價。然而，如果你認可巴菲特關於恐懼和貪婪的投資理念，現在可能就是買入Nutrien股票的完美時機。
