世界黃金協會報告中指出2024年決定黃金價格的三種情景

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發佈于: 12 月7, 2023
編輯: Caroline Kong

盡管黃金在2023年的表現已經很出色,在高利率的背景下一反常態跑贏了大宗商品、債券和大多數股票市場,但世界黃金協會(WGC)仍然認為,在新的一年裏,戰略投資仍然大有可為。

世界黃金協會在周四發布的2024年展望報告中指出,在許多主要經濟體的關鍵選舉年,地緣政治緊張局勢加劇,加之央行持續買入,可能會為黃色金屬提供更多支撐。

此外,美聯儲將利率提高到5%以上並試圖引導美國經濟安全著陸仍存在不確定性,因此全球經濟衰退仍有可能發生。這將鼓勵許多投資者在投資組合中持有黃金等有效的對沖工具。世界黃金協會的報告指出了全球經濟可能面臨的三種情況,這些情況可能決定黃金在 2024 年的走向。

首先是市場一致認為美聯儲將實現“軟著陸”,WGC認為這對許多投資者來說是一個期待看到的結果。然而,其執行需要政策制定者精確無誤的操作,而且還依賴於許多人為無法直接控制的因素。從曆史上看,在過去五十年的九次緊縮周期中,美國央行只成功實現過兩次軟著陸,其餘七次都以經濟衰退或“硬著陸”(即第二種情況)告終。

決定經濟狀況是否會從軟著陸轉向硬著陸的一個關鍵因素是勞動力市場。雖然美國的失業率仍然很低,但在2023年保持勞動力市場韌性的一些因素,如勞動力供應匱乏、企業資產負債表穩健、消費者錢包健康等不僅已經消退,而且有迅速急轉直下的曆史趨勢。

第三種可能性較小的情況是“不著陸”,其特點是在美國制造業反彈和實際工資複蘇的推動下,通貨膨脹和經濟增長重新加速。不過,WGC報告中指出,這與其說是一種結果,不如說是一種臨時狀態,就像華爾街投行摩根士丹利所說的“不著陸只是等待發生的軟著陸或硬著陸”。

WGC認為,從曆史經驗來看,第一種和第三種情況可能導致明年黃金的平均表現持平或略微疲軟。不過,這次有兩個額外因素對黃金有利,分別是地緣政治風險和央行的需求。

此外,經濟衰退的可能性也不小。報告總結道,從風險管理的角度來看,這將為在投資組合中保持黃金的戰略配置提供強有力的支持。

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