黃金的避險屬性還靠得住嗎?我們從歷史數據中尋找答案

加拿大黄金股
發佈于: 12 月7, 2023

長期以來,黃金都被視為一種避險資產。所謂避險,就是在股市暴跌的時候,這一貴金屬可以保護你的投資組合免於重大的損失。不過,盛名在外,其實究竟如何呢?想要回答這個問題,我們不妨從歷史數據中尋找答案。

1970年以來,美國股市標普500指數10次跌幅最大的暴跌期間,黃金價格究竟是漲是跌?漲得多還是跌得多?

黃金價格和標普500指數

股市暴跌不可避免,如今很多市場分析師也預測美國股市未來幾個月或未來幾年之內將出現嚴重的,甚至是歷史性的下跌。為了預防股市暴跌帶來的經濟動盪,現在買入黃金,提升投資組合多元化是不是一個明智的策略呢?

標普500指數下跌時期 持續時長 標普500指數跌幅(% 黃金價格變動(%
1973年1月11日 – 1974年10月3日 21個月 -48% 137%
1976年9月21日 – 1978年3月6日 18個月 -19% 55%
1980年11月28日 – 1982年8月12日 20個月 -27% -46%
1987年8月25日 – 1987年12月4日 3個月 -34% 6%
1990年7月16日 – 1990年10月11日 3個月 -20% 7%
2000年3月24日 – 2002年10月9日 31個月 -49% 12%
2007年10月9日 – 2009年3月9日 17個月 -57% 28%
2011年5月10日 – 2011年10月3日 5個月 -19% 9%
2020年2月19日 – 2020年3月23日 1個月 -34% -7%
2022年1月3日 – 2022年10月12日 9個月 -25% -7%

至少從上面的數據中可以看出,1970年以來標普500指數暴跌的時候,黃金價格多數都出現了明顯的上漲。過去50年美股跌得最凶的一次,也就是2007年10月至2009年3月期間,標普500指數暴跌57%,同期黃金價格上漲28%。這個例子足以證明黃金對沖股市大跌風險的潛力。

黃金價格漲幅最大的兩次都發生在上世紀70年代,分別是1973年1月至1974年10月的上漲137%,以及1976年9月至1978年3月的55%,期間標普500指數分別下跌48%和19%。當然了,標普500指數和黃金價格也有過3次一同下跌的情況出現。但即使如此,其中2次黃金的表現依然大幅好於標普500指數。

唯一一次黃金跑輸指數發生在1980-1982年的熊市期間,期間黃金價格下跌46%,標普500指數下跌27%。值得一提的是,在此之前,黃金剛剛經歷了現代歷史上最大規模的一次牛市,金價較其1970年的低點飆升了2300%。

然而,如果去看這10次市場暴跌時黃金和標普500指數的平均漲跌幅,黃金的避險資產屬性就更加明顯了。具體來看,1970年以來美股10次大跌期間,標普500指數的平均跌幅為33%,期間黃金價格平均上漲19%。

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