轉眼2023年即將過去，又到華爾街回顧展望季。盡管各大投行對2024年美股走勢普遍看多，但年末黃金和比特幣的大漲，顯示出資金的風險偏好又有變化，意味著2024市場不會平靜。
盡管各大投行的經濟學家和策略分析師們說起來都頭頭是道，但在預測宏觀經濟走勢和股市點位方面的成功率與算命無異，實在乏善可陳。
2023年，更是出現了罕見的集體性失誤。
經歷了2022年的崩塌式大跌之後，幾乎所有投行無論是對宏觀經濟、還是美國股市都非常悲觀。
2022年12月底研究機構發布的調查顯示，經濟學家預測美國於2023年進入衰退的可能性高達70%。
結果，美國經濟經歷住了超高利率的壓力，第三季度GDP增長4.9%。2023年美股大科技突飛猛進的行情，更是遠遠超出了哪怕是最樂觀的預測，做空者損失慘重。
被打臉是預測者的宿命，對於即將到來的2024年，整體來看各大機構之間「缺乏共識」成為最大的特征。
2023年七大科技股的不斷上漲讓空頭損失慘重，也讓市場對看空極為謹慎。很多分析師認為美國經濟將在2024年實現軟著陸，美聯儲將開始步入降息歷程，美股走勢向好。
美國銀行是看多2024年美股的代表之一，其看多的背後邏輯為，經過一年多的激進加息和持續的資產負債表縮減之後，美聯儲在收緊貨幣政策方面已經取得了較大進展。
「我們之所以樂觀，不是因為我們預計美聯儲會降息，而是因為美聯儲已經取得了成就。美國企業已經適應了更高的利率和通脹。」
美國銀行在2024年展望報告中稱：「我們已經度過了最大的宏觀不確定性。並且，市場也已消化了重大的地緣政治沖擊，我們正在談論的壞消息在某種程度上也是一種好消息。」
相反，摩根大通是看空2024的代表，認為經濟放緩預計將對企業盈利造成壓力，定價能力下降威脅到利潤率，再加上高估值、更擁擠的倉位和低波動率，就形成了股市「非常脆弱」的結構。
摩根大通首席全球股票策略師Lakos-Bujas表示，雖然更高的利率是投資者最大的擔憂，但降息押註是受到增長預期下降的推動。他認為需求下滑導致利率和通脹下降，並表示「所有這些對明年相當高的盈利預期都有被調低的風險。」
總結下來，摩根大通看空2024美股走勢主要包括幾點：全球經濟增長放緩、家庭儲蓄萎縮、地緣政治風險居高不下，以及包括美國大選在內的國家大選可能加劇政策波動。
摩根大通曾經連續7年把持「最佳美國賣方研究機構」的寶座，今年被美國銀行奪走。
華爾街的長期空頭代表摩根士丹利有些轉變，預計2024年美股將持平，該行認為，2024年初美股大型科技股在美股中的引領地位仍可能會繼續下去，但最終會失效。
摩根士丹利稱：「現階段投資者面臨的問題是，美股中的領漲股能否將落後股拉至更好的業績水平，或者落後股最終會否拖垮領漲股，尤其是在宏觀環境充滿挑戰的情況下，領漲股能否繼續兌現承諾。」
2023年，華爾街的做空者們遭受重擊，甚至不少不得不退出市場。
長期做空美股的華爾街「老江湖」、Icahn Enterprises創始人伊坎在8月初表示，對美股過於悲觀的看法對其造成了巨大投資虧損，未來將逐漸退出對美股的空頭押註。
據《金融時報》報道，伊坎在2018年至2023年一季度做空美股虧損了70億美元。
在股票市場上有個說法叫做，「空頭不死，多頭不止」，當前做空者正在死去，看空者被不斷打臉，那麽後市又會如何呢？
再來回顧一下2022年底華爾街投行預測集體出現錯誤的原因，一大市場共識就是——美國經濟會因美聯儲過快緊縮而陷入「衰退」，美聯儲會會因此被迫提前降息，而且彼時的國際政治形勢也支撐衰退說。
不過，摩根大通有一點預測還算是對的，2023年對經濟來說是糟糕的一年，對市場來說是更好的一年。
相比之下，對於2024年的預測者大家缺乏普遍共識，與去年的情形形成鮮明對比。
摩根大通表示，「在某些方面，我們對2024年宏觀背景的預測類似於一年前對2023年的預期，只是沒那麽悲觀。」
股市走勢往往比宏觀經濟更為多變，大家的分歧點主要在對於當前大科技獨秀行情的解讀。
2023年美股行情非常極端，盡管整體看起來幾大指數紛紛快速上揚，但是少數大盤科技股的狂歡，其他大部分股票並沒有變化，而且整個一級融資市場可以說呈現市場少有的冷清狀態。
一邊烈火烹油，一邊又是不斷萎縮，很難讓人說2023年是大牛市，更不要提對2024後市的預測了。
盡管2024年最大的事件是美國大選，但對股票市場能產生最直接影響的仍是兩大要素：美聯儲何時開啟降息，人工智能對生產力的提升。
其中，美聯儲的貨幣政策受宏觀經濟數據的指引，如果宏觀經濟有恰到好處的放緩，對中小股票們是大利好。
而人工智能仍然是大科技們的必爭之地，但問題在於，2023年的大漲已經包含了未來的預期，而且空頭們的死去也成為重大利空，畢竟，空頭的回補起到了很大推波助瀾的作用。
