方舟投資的首席執行官木頭姐以大量持有新興科技公司的股票為人熟知，並且她經常大膽預測這些公司將帶來顛覆性的影響。具體到金融科技股票，木頭姐對SoFi Technologies Inc（NASDAQ:SOFI）這家完全在線上運營的新型銀行寵愛有加，12月增持將近18萬股股票。
SoFi的金融服務數字化戰略看上去離經叛道，但似乎也行之有效。此外，雖然財報業績持續出色，但股票已經是地板價。現在大規模增持這只金融科技股票，木頭姐究竟打的是什麼主意？
跟其他傳統一樣類似，SoFi提供的金融服務都是類似的，其中核心業務是面向企業和學生的貸款，同時還有一個剛剛起步的抵押貸款平臺。此外，該公司還提供包括App股票和加密貨幣投資等金融服務。這一商業模式理論上能夠為SoFi帶來很高的客戶生命週期價值。說完了理論，實際的財務業績又如何呢？
SoFi三季度（截止9月30日）的平臺會員數同比增長47%至700萬，產品使用數量超過1040萬，這意味著每一名會員平均使用了1.5項服務。得益于會員數的增長以及交叉銷售，公司總收入同比增長27%至5.37億美元。
如此看來，SoFi的商業模式是行之有效的，但美中不足的是，該公司沒有盈利。公司三季度淨虧損2.67億美元，但這個數字有一定的欺騙性，原因是其中包括2.47億美元的商譽減值。如果扣除這一因素，該公司實際虧損約為2000萬美元，遠低於上年同期7400萬美元的淨虧損。簡單來說，SoFi的產品和服務是有需求的，現在就等何時可以扭虧為盈。
對一家公司盡職調查時，業績會可以為我們提供有價值的信息。SoFi的首席執行官Anthony Noto在業績會當中表示，公司有能力在四季度以及此後的年份中實現GAAP盈利。如果該公司真的實現了持續性的淨利潤，該股股價將煥發生機。
投資者要有大局觀。SoFi的目標是要借助科技的力量改造和更新銀行和金融服務行業，而要實現這一點，該公司必須獲得臨界質量。想要從金融巨頭手中搶客戶，這要花費很大的一筆錢，而且公司想要維持會員數的高增長必須持續大規模投入營銷。最後，App新產品和服務的上線的成本也不低。所幸的是，在持續多年的投入之後，投資者期待已久的利潤似乎即將到來。
估值方面，SoFi股票目前的市淨率只有1.5，遠低於該公司的長期均值。更為關鍵的是，市盈率更加適用於銀行的估值，而SoFi並不只是一家銀行，更多屬一家科技公司。因此，如果Noto的預測成為現實，這家金融科技公司2024年初四季報發佈時報告首次盈利，屆時可能會吸引大量投資者湧入。
