大型生物科技公司福泰製藥Vertex Pharmaceuticals（NASDAQ:VRTX）已經建立了一個十億美元規模的囊性纖維化（CF）治療藥物帝國，但投資者一直期待該公司能夠實現其他治療領域的自我突破，蓄力長期增長。
2020年和2021年，福泰製藥的兩款治療α1-抗胰蛋白酶缺乏症（AATD）的候選藥物宣告失敗，股價2021年最低點時暴跌約35%。不過最近，該公司聯合CRISPR Therapeutics AG（NASDAQ:CRSP）開發的鐮狀細胞病（SCD）基因編輯療法exa-cel（商品名Casgevy）獲批上市銷售，投資者的期待也終於結成正果。
先來說說福泰製藥的囊性纖維化藥物。該公司最暢銷的藥物Trikafta的專利保護期延續至2037年，同時其他療效更好，給藥更方便的CF候選藥物的關鍵試驗也在進行中。此外，針對剩餘一小部分目前無藥可醫的囊性纖維化患者，該公司聯手Moderna Inc.（NASDAQ:MRNA）啟動了候選藥物的臨床試驗。去年，CF藥物為福泰製藥創造了89億美元的收入，其中Trikafta占了87%。
再來說說Casgevy。美國批准之前的幾周，英國全球第一個批准這一基於CRISPR的基因編輯療法治療鐮狀細胞和β地中海貧血。美國食品藥品監督管理局（FDA）計劃明年3月公佈Casgevy β地中海貧血適應症的審批決定。此外，歐盟的審批決定也在進行當中。Casgevy的價格雖然高達220萬美元，但由於是一次性功能性治癒方案，因此依然備受關注。
福泰製藥的Casgevy馬上就將上市銷售，並且已經在美國設立了9家授權治療中心，潛在患者人數約為1.6萬。按照高盛的預測，Casgevy的峰值收入為39億美元。FDA批准之後，福泰製藥將向CRISPR Therapeutics支付2.00億美元的里程碑款，並且按照分成協議，公司將保留該產品60%的利潤。
因此，Casgevy的收入雖然無法達到CF產品組合，甚至是Trikafta的水平，但意義重大，說明該公司有能力拓展新的收入源。此外，福泰製藥的其他非CF產品可能也將很快面世。比如說，該公司已經完成了疼痛管理候選產品的關鍵試驗，預計明年初發佈結果。
雖然今年股價出現了兩位數的上漲，但福泰製藥股票目前的動態市盈率依然只有23。考慮到該公司穩定的十億美元級別的盈利增長，該領域內持久的管理團隊，以及現在該公司證明自己有能力拓展其他治療領域，這一估值水平的性價比很高。
