美國證券交易委員會已批准創建比特幣交易所交易基金（ETF），Coinbase在加密貨幣市場的地位即將發生巨大轉變。
未來幾周，Coinbase將幫助管理資產管理領域的一些知名企業，包括貝萊德、富蘭克林鄧普頓和WisdomTree作為他們選擇的託管合作夥伴進入數字資產生態系統。這意味著Coinbase將成為這些公司資產存儲和保管的核心。
雖然託管收入在短期內為Coinbase帶來了巨大的增長機會，但一些行業分析師擔心，由於投資者獲取比特幣的方式多種多樣，該公司的核心交易業務面臨風險。他們不必去Kraken、Binance或Coinbase等資產交易所，而是可以通過與購買股票和債券ETF相同的機制來投資數字貨幣。
伯恩斯坦公司分析師在12月4日的一份報告中預測，在不到五年的時間裡，全球最大加密貨幣供應量的10%（約合3000億美元）將由ETF管理。該公司稱其為“傳統金融市場和加密金融市場之間有史以來建造的最大管道”。
2023年，Coinbase的股價飆升近400%，成為科技行業表現最好的股票之一。此次上漲很大程度上與比特幣有關，比特幣價格上漲了150%，部分原因是新的ETF將引發人們對加密貨幣的更多興趣，並為Coinbase帶來福音。
Coinbase首席運營官Emilie Choi在該公司11月份的最新財報電話會議上表示：“ETF應該擴大機會，並讓新的人員和機構進入加密經濟。ETF應該增加市場的可信度，我們應該看到流動性增加和市場穩定，就像黃金等其他資產類別一樣。”
摩根大通分析師在11月的一份報告中寫道，鑒於資產管理公司的託管費立即上漲，Coinbase將成為即將到來的ETF繁榮的主要受益者。估計隨著資產遷移到ETF，比特幣託管和監控收入將足以抵消比特幣交易量下降帶來的損失。
進入2024年，Coinbase股價下跌了14%。瑞穗分析師表示，未來可能還會有更多痛苦。瑞穗在一份報告中寫道：“圍繞比特幣ETF的炒作可能會在未來幾周內達到高潮，當Coinbase多頭意識到收入影響微乎其微時，他們可能會經歷一次猛烈的覺醒。”
瑞穗分析師對Coinbase股票的評級相當於賣出，並且在去年的上漲過程中一直看跌該股。 Coinbase近一半的收入來自收取的交易費用，這意味著該公司需要人們繼續使用該交易所購買和交易比特幣和其他數字貨幣。然而，Coinbase一直在多元化發展新業務。2022年，交易量占收入的比例接近75%。
晨星公司北美被動策略研究總監Bryan Armour表示：“現貨比特幣ETF似乎準備奪走加密貨幣交易所的交易量。”
摩根大通分析師表示，股票市場更高的效率和透明度，加上更低的執行成本，隨著時間的推移，可能會推動更多的加密貨幣交易轉向ETF，這最終可能“迫使Coinbase降低傭金並縮小交易利差，從而扭轉多個季度的局面”。
