加拿大能源管道巨頭Enbridge (TSX:ENB)股價自去年10月初以來上漲了約14%。錯過了這波漲勢的投資者應該想知道，這只能源股現在是否仍然被低估，是否適合加入到注重被動收入或總回報的自主免稅儲蓄賬戶（TFSA）或注冊退休儲蓄計劃（RRSP）投資組合中。
Enbridge股價周二（1月9日）盤中接近49加元，比幾個月前的43加元有所上漲，但仍遠低於2022年股價最高點時的59加元。2022年下半年和2023年前三個季度，該公司股價持續下跌。彼時，加拿大央行和美聯儲為了控制通貨膨脹正積極提高利率。
利率上升帶動債券收益率上升，擔保投資證（GIC）等安全投資的利率也隨之飆升。這對Enbridge的股票造成了雙重打擊。首先，投資者可能因擔心借貸成本上升會大幅削減利潤而拋售股票。Enbridge等能源公司一直利用債務為其增長計劃提供部分資金，其中包括資本項目和收購。而收益投資者也可能決定將資金從這只能源股中撤出，轉而投入無風險的GIC。事實上，去年大部分時間裏，GIC的多年期利率都在5%以上，非常有吸引力。
事實上，過去一年，Enbridge的各項資產表現良好，因此股價下跌屬於過度修正。而管理層預計，到2024年，整體業務的可分配現金流（DCF）將增長約3%，這還不包括預計今年完成的收購所帶來的額外收益。Enbridge已達成協議，將以總價140億美元收購三家美國天然氣公用事業公司。一旦交易完成，應該會對收入和現金流產生積極影響。
該公司在2023年的資本計劃中新增了約70億加元的項目，使積壓項目金額達到250億加元。隨著新資產的完工和投入使用，未來幾年的現金流應該會有所增長，從而為股息提供支持。
Enbridge已經將2024年的股息提高了3.1%，這標志著該公司連續第29次年度派息。這種一致性正是退休人士和其他尋求被動收入的投資者在尋找多倫多證券交易所頂級股息股時希望看到的。目前，ENB股票的年度股息收益率為7.4%。
在有明確證據表明通脹將繼續下滑、各國央行將開始降息之前，預計市場將持續波動。過去三個月的反彈是由於投資者開始押注央行將在2024年開始降息。如果情況確實如此，Enbridge的股價應該會繼續走高，但任何關於利率將在2025年之前維持在當前水平的暗示都可能引發新一輪的回調。
盡管如此，Enbridge目前的價格看起來仍然很有吸引力，股價的任何一次回調應被視為買入機會。
