礦業市場周評 (1月26日) -賣在人聲鼎沸時

本周初，我們NAI500《金屬之巔》的主持人Gilbert Chan採訪了幾位老朋友 – Rick Rule、Nick Hodge、Lobo Tigger、Gwen Preston。這幾位都是礦業界的名人，也是成功的資深投資者。儘管這幾位投資者的觀點不盡相同，但是有一個共同特點：買在無人問津時，賣在人聲鼎沸時。

現在市場上熱聲鼎沸的無疑是鈾。自2023年下半年以來，鈾價呈現出迅猛的增長態勢。2024年1月15日，國際天然鈾現貨價格已經飆升至每磅106美元，創下了自2007年價格高點後的歷史新高。這一價格的飆升凸顯了全球核能領域對鈾燃料需求的持續增長，以及鈾市場供需關係的緊張狀況。雖然很多投資者依然看好鈾，但是，他們承認最容易賺錢的那一階段過去了。鈾礦股可能未來還有機會，因為相對於期貨市場價格，公司股票價格反應較慢。

而現在市場上無人問津的資源品種很多，這主要是由於美元利率在高位，而市場又預期全球經濟即將進入衰退。高利率和經濟衰退都是大宗商品價格的死敵。現在市場預期未來幾個月美聯儲可能降息，這一壓制因素可能緩解。一旦全球經濟沒有那麼糟糕，或者還有亮點，那麼，某些資源品就會有所表現。

而壓制黃金的只有一個美元高利率了。之前美聯儲加息，黃金價格就會下跌，二者是負相關。但是，這次不一樣，即使美聯儲實施了快速加息，金價依然是不跌，甚至溫和上漲。這是由於各國中央銀行在不斷增持黃金。世界黃金協會公佈的數據顯示，2023年前三個季度，全球央行購買了創紀錄的800噸黃金，同比增長14%。

展望今年全年，地緣政治緊張局勢依然緊張，全球多國將舉行選舉，美聯儲等主要經濟體央行今年可能開始降息，全球各國央行或將持續購入黃金，這些因素將支撐黃金價格維持高位或進一步上漲。

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