基本面夯實推動銅價飆升至14個月高位

由於中美兩大經濟體的制造業數據顯示出經濟活動回暖的跡象，素有經濟活動晴雨表之稱的金屬銅的價格近期連續上漲。周四（4月4日）盤中，倫敦金屬交易所（LME）三月期銅合約價格上漲1.5%，創出14個月新高。

自2月初以來，銅市場因為供應風險快速增加開始反彈。今日，美聯儲主席鮑威爾的鴿派言論為金屬價格反彈增加了新的動力。

周三，艾芬豪礦業(Ivanhoe Mines)公布，位於剛果民主共和國的卡莫阿-卡庫拉(Kamoa-Kakula)大型礦場的產量季度將下降大約6.5%，而鄰國贊比亞的幹旱狀況也使該國擴大開采產量的重大計劃面臨風險。由於全球主要礦山的供應規模大幅中斷，來自中國的冶煉廠正計劃實施聯合減產。中國的精煉銅產量占全球的一半以上。

與此同時，全球制造業恢複增長的初步跡象讓大宗商品交易員們重新燃起了對銅需求大幅增長的希望，認為全球制造業回暖趨緊下的市場環境可能有助於推動銅價創出新高。

可以肯定的是，市場對全球房地產行業和一些關鍵的制造行業需求的擔憂情緒仍然存在。但是，越來越多的交易員相信，中美制造業呈現複蘇之勢，以及印度等新興市場大規模的基礎設施支出和全球人工智能（AI）熱潮，將開辟規模可觀的全新銅需求增長領域。

華爾街投行摩根士丹利預計，2024年-2027年，全球AI數據中心對電力的需求將以18%的年複合增速增長。AI數據中心的銅需求或將從2023年的每年20萬噸-50萬噸增長至2027年的50萬噸-120萬噸，年複合增速達到26%。

高盛的分析師在一份研究報告中指出，銅將在今年二季度出現25萬噸供應缺口，2024年下半年銅將出現45萬噸供應缺口，看漲銅價年底至每噸10000美元。

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