礦業市場點評 (5月17日) – 歷史就是重複，黃金礦商股票投資者現在需要的只是多一點耐心

在2023年5月的“金屬之巔”訪談中，加拿大黃金勘探公司White Gold Corp. (TSXV: WGO, OTCQX: WHGOF, FRA: 29W)的代表Jerry Wang先生強調了公司旗艦White Gold項目的亮點，並闡述了最近宣佈大幅增加的礦產資源評估。他說，對於對育空地區感興趣的投資者來說，White Gold會成為一個非常有吸引力的投資選項。

長期來看，黃金股票與黃金價格趨於同步。然而，在短期內，兩者的走勢可能偏離，尤其在金價短期內快速上漲的情況下，這種背離可能更加明顯。黃金股的變動幅度通常大於金價，但這也意味著在短期內黃金股波動較大，未必總能跟隨金價迅速上揚。

此外，當前包括黃金礦商在內礦業投資情緒低迷。牛市行情當中，市場熱點眾多，資金往往會流向成長潛力更大的主題和板塊，比如說最近的人工智能（AI），導致黃金板塊被忽視。而在熊市當中，儘管金價上漲，但整體市場情緒低迷，也會使得黃金股表現不佳。

Crescat Capital的合夥人兼投資組合經理Tavi Costa表示，雖然有些黃金股票的價格有上漲，但漲幅相比黃金價格的走勢低於投資者的期待。一般來說，黃金股營業額主要由金價主導，且成本費用變化相對穩定。這意味著金價上漲時，企業利潤會加倍增長。因此，這輪金價“V”形走勢中黃金股的表現卻是不如人意。

不過在他看來，黃金開採行業未來將“大幅跑贏”金價。在股市當中，沒有一個行業被投資者厭惡的程度高於黃金礦商，但這當中就潛藏著巨大的機會。

Costa表示，採礦業短期之內大漲300%甚至400%並不罕見，而現在已經非常逼近這個臨界點。失望透頂的投資者即將放棄抵抗，這種信心的喪失這人想起了上世紀70年代的情形，當時投資者也感覺這個板塊再也回不來了。除非這次真的不一樣，否則這個行業總會殺回來了，對此他深信不疑。因此，現在不是糾結黃金礦商股為什麼沒有跟漲黃金的時候，而是應該趕在股價飛升之前積極佈局。