美股高位恐懼中,道指破4萬創新高

發佈于: 5 月 17, 2024
編輯: Wendy Zhang

人工智能概念略微降溫之際,美國股票市場出現全面上漲的態勢。

5月16號,一項少人關注的美股道瓊斯指數創歷史新高,盤中首次突破了4萬點大關,這一新跡象讓大家對美國經濟的未來預期更為樂觀。

要知道,近些年來的美股大牛市體現為科技當道,美聯儲不斷加息以來,更成為超大科技的舞台。科技巨頭風光無限之下,傳統企業都顯得暗淡。

而道瓊斯指數被認為是傳統工業時代的代表,與標普500和代表創新科技的納斯達克相比,顯得有些過時,走勢也是不溫不火,很少出現在財經媒體頭條。

道瓊斯成分股中最為知名的公司包括同屬“科技七巨頭”的蘋果和微軟,還有可口可樂和高盛等傳統巨頭。

盡管近期人工智能賽道最為火熱,但帶領道指從3萬點跨越4萬點大關的,並非代表大科技的蘋果和微軟,而是華爾街大行高盛。

道指從3萬點上漲到4萬點期間,高盛累計上漲了113%,為道指貢獻了約1500點,貢獻處於第二位的是美國最大商業健康險公司聯合健康。

“迷因股”兩日遊VS道指破4萬

要說美股趨勢最大的變化,那就是中小科技預期向下的背景下,大科技和AI概念都有些許降溫,但“迷因股”卷土重來,二日遊後銷聲匿跡。之後,道指一舉突破4萬點,華爾街對宏觀經濟表現出更為樂觀的情緒。

迷因股(Meme Stocks)出現於2021年,那時美股正處於美聯儲貨幣寬松政策帶來的“水牛”之中,年輕人們手上有國家發的現金補助,又因為疫情有大把的空閒時間上網。

有“帶頭大哥”在Reddit論壇的Wallstreetbet板塊發帖,號召年輕的美國散戶買入被機構做空的股票,從而引發了史詩級的“散戶逼空華爾街”事件。不少參與做空的機構虧損慘重,當然參與的散戶最終也大都是一地雞毛。

此次,又是“帶頭大哥”網上發帖,造成一批散戶湧入相關股票。

可惜時過境遷,一方面華爾街已經從2021年大戰中吸取了教訓,應對更得心應手;另外一方面,類似2021年那樣推動股價飆升的條件,也已不覆存在了。消費者過剩的儲蓄大部分都被花掉了,而利率也要高得多。

毫無意外,這次迷因股的卷土重來僅僅兩天就過去了,隨著美股的普遍上漲,迷因股呈現縮量大跌態勢。

比較有趣的是,迷因股的集結地Reddit (NYSE:RDDT)拖了兩年,總算在2024年3月份紐交所完成上市。

5月17日Reddit股價單日大漲10%,但這與迷因股毫無關聯,而是因為OpenAI宣布與Reddit建立合作夥伴關系,兩家公司在內容和廣告方面展開合作,從而Reddit也成為根正苗紅的AI概念股。

按照指數編制規則,美國科技股大牛市下,道指肯定遠遠跑輸標普500。

一個簡單的例子,英偉達已經成為標普500中的第三大公司,但並沒有納入道指。道指中芯片制造代表是英特爾,年初至今大跌36%,與大漲的英偉達形成鮮明對比。

此次道指突破4萬點大關的意義在於,美股已經從大科技牛擴散到更廣泛的領域,伴隨著通脹放緩及降息的來臨,傳統產業的潛在獲利空間也打開了。

“危險論”一直籠罩

伴隨著美股三大股指均達到歷史高位,AI概念略顯疲態,大科技股票的上漲腳步放緩之下,情緒面上,“危險論”一直籠罩著市場。

與不斷推遲的美聯儲降息預期不斷推遲同步,市場預計的大科技帶頭的大跌也遲遲沒有出現。

美國4月份低於市場預期的CPI數據公布後,華爾街各大投行依然堅持自己早期的降息預測。

小摩認為,美聯儲將在7月首次降息;大摩則維持美聯儲將於9月首次降息判斷;高盛稱,維持美聯儲7月首次降息25個基點的預期,此後美聯儲每季度降息一次。

道指的火熱大漲之下,投行們普遍出現了“恐高”情緒,認為目前的股市估值已經處於歷史高位,缺乏進一步上漲的空間。

高盛首席美國股票策略師David Kostin上周接受采訪時表示,2024年美股的漲勢已經結束。

Kostin認為,目前沒有經濟、估值或盈利方面的理由支持股市繼續上行,從現在到年底,投資美股的回報基本上為零。

當下,標普500已經漲到了5300點高位,這已經達到了多數投行在年初時預測的2024年度目標,而且是在美聯儲並沒有降息的前提之下。這種大幅超出預期的上漲動力還是源於AI的發展。

因此,接下來投行們比較謹慎,但依然投注於經濟放緩下美聯儲加息超預期,以及AI的資本支出勢頭能夠保持。

英偉達自3月8日高點回落以來,已經有兩個多月的盤整,正接近前期高位,5月22日將公布的財報會對市場產生重大影響。

不過,一份“好財報”並不足以滿足華爾街的胃口,從已發布財報的相關企業來看,再次出現“炸裂”業績的可能性也不大。

接下來美股市場放緩的概率更大,但從道指走勢來看,基本不會出現大幅下跌。

巴菲特公布的最新持倉也從側面證實了美股市場增長會放緩。巴菲特正采取了更為保守的策略,大幅增持保險巨頭安達(NYSE:CB),並進一步出售蘋果股票以鎖定盈利。

目前伯克希爾賬目上已經有超過1800億美元的現金儲備。巴菲特還指出,到二季度末,現金儲備持有量可能攀升至2000億美元。

從老爺子的投資歷史來看,美股正接近調整期,但道指的突破給市場帶來一定的安全感。

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