巴菲特最近在伯克希爾哈撒韋公司的投資組合中沒有看到很多他喜歡的股票。在過去六個季度中,他賣出的股票比買入的要多。這些出售股票的收益以及伯克希爾核心業務的現金流,為巴菲特留下了大量現金用於投資。投資者密切關注伯克希爾股票投資組合的變化,試圖從巴菲特身上汲取靈感。
不過,在過去一年裡,巴菲特在一項投資上投入了大量資金。伯克希爾的短期美國國債持倉在過去一年中增加了580多億美元。在談到伯克希爾公司的最佳投資理念時,他曾說過一句名言:“我們最喜歡的持有期是永遠”。事實上,巴菲特認為短期國債是持有多餘現金的最佳選擇,同時他也在尋找良好的長期投資機會。實際上,伯克希爾的所有現金都投資於一年內到期的國債,大部分在六個月內到期。巴菲特在每季度的報告中都會解釋他為什麼堅持將資金留在短期國債上。他在伯克希爾第一財季財報中寫道:“我們仍然認為,保持充足的流動性是最重要的,在短期投資方面,我們堅持安全性高於收益率”。
目前,他兼顧了安全性和收益率。截至本文撰寫之時,六個月內到期的國債收益率約為5.3%,比10年期國債高出一個多百分點。這種情況並不常見。巴菲特寧願接受較低的收益率,讓債券到期,然後按市場利率將收益再投資,而不是賭未來15年的利率走勢。目前短期債券的收益率超過5%,這只是錦上添花。在伯克希爾公司2024年度股東大會上,巴菲特表示,即使收益率為1%,他仍會持有短期國債。
巴菲特在過去一年裡成功地增持了一些大型企業的少量股份。他最近持有保險公司Chubb的大量股份,繼續增持西方石油公司的股份。在今年晚些時候Liberty SiriusXM與Sirius XM合併之前,伯克希爾還大量收購了Liberty SiriusXM的股份。
對投資者而言,如果你可以購買伯克希爾哈撒韋公司股票,就不必跟隨巴菲特購買國債。考慮到伯克希爾哈撒韋公司的巨額現金、巴菲特對股票回購的偏好,以及他認為伯克希爾旗下目前的一系列業務“比大多數美國大公司都有更好的前景”,選擇購買伯克希爾哈撒韋公司股票無疑是正確的。