2024年，道瓊斯工業平均指數（DJIA）小幅上漲，其中全球知名的製藥巨頭默克Merck & Co（NYSE:MRK）的股票價格今年迄今累計上漲了16.8%，明顯跑贏指數。該股股價的上漲主要得益于機構投資者的支持，比如說億萬富翁Kenneth Griffin旗下的Citadel Advisors在2024年第二季度購入了125萬股默克股票。
默克是一家全球領先的醫療保健公司，通過處方藥、疫苗、生物療法和動物保健產品提供創新的健康解決方案。該製藥商近期成功的核心在於其重磅癌症免疫療法藥物Keytruda。Keytruda在一線非小細胞肺癌的治療中一直保持先發優勢，鞏固了其在免疫腫瘤領域同類最佳治療方案的地位。
分析師預計，默克2024年和2025年的收入增長率為14.7%，這個數字對於一家成熟的藍籌公司來說相當可觀。這種增長疊加癌症藥物的高利潤率，公司整體營業利潤率預計將會有大的提升。然而，投資者需注意的是，Keytruda的美國專利將於2028年到期，這可能會對默克的長期收入流構成重大挑戰。
默克股票當前的動態市盈率為14.5，遠低於大藥企平均水平的17，說明該股相比競爭對手仍可能被低估。此外，該股股息率高達2.45%，而默克多元化的藥品組合確保了派息的穩定性和安全性。
但需要注意的是，默克的增長嚴重依賴於Keytruda，這對公司來說是一把雙刃劍，這款藥物多年來驅動公司出色財務業績的同時也構成了潛在的風險。腫瘤研究領域的進展非常迅速，一旦Keytruda的市場地位遭遇挑戰，默克的盈利勢必將受到重大的衝擊。此外，為了確保可持續的長期增長，該公司還需要強化免疫腫瘤之外的晚期研發管線。
截至目前，默克股票的機構持股比例約為78%，這表明專業機構的持股信心很足。Kenneth Griffin的Citadel Advisors在2024年第二季度購入125萬股默克股票，這進一步突顯了頂級投資者的看好態度。Griffin以其精明的投資策略而聞名，這筆投資似乎表明他在押注默克將繼續跑贏大市。然而，散戶投資者在進行類似操作時需謹慎。
雖然跟隨所謂的“聰明錢”通常是一個不錯的策略，但需要記住的是，機構投資者買入一隻股票可能有其他原因，而不僅僅是其上漲潛力。例如，默克可能是Citadel更廣泛的對沖策略的一部分。因此，不應僅僅因為億萬富翁在大量買入就盲目跟風。
默克2024年強勁表現，這得益於Keytruda的持續增長吸引了零售和機構投資者的關注。公司派息穩健，同時具備進一步增長的潛力，然而潛在投資者應仔細權衡默克對Keytruda的高度依賴以及2028年專利到期的風險。
