大型製藥公司艾伯維(ABBV)的股價最近小幅上漲，儘管這家大型製藥公司的頂級藥物正在失去市場，但股息卻在不斷上漲。BMO Capital分析師Evan Seigerman在上週五（7月19日）將該股目標價從每股180美元上調至214美元。
在普通觀察者看來，看漲艾伯維似乎是愚蠢的。該公司的主導藥物Humira（修美樂）去年在美國市場失去了專利保護的獨家經營權並且收益下降。
Humira面臨壓力，但艾伯維的股息仍在上漲。以最近的價格計算，該股的收益率為3.6%，是標準普爾500指數中平均股票收益率的兩倍多。讓我們來看看分析師在專利懸崖面前仍對這只股票充滿熱情的原因。
Humira在美國市場的第一財季銷售額同比下降39.9%至年化71億美元，2023年Humira在美國市場失去了獨家經營權。
艾伯維也受益于多年前利用Humira利潤進行的明智投資。關節炎治療藥物Rinvoq和牛皮癬治療藥物Skyrizi在2019年首次獲得美國食品藥品監督管理局(FDA)的批准，它們已經抵消了Humira的損失。第一財季收益略有萎縮，儘管Humira失去了獨家經營權，總銷售額仍同比增長了0.7%。
Rinvoq和Skyrizi的銷售額仍未停止攀升。Rinvoq去年獲得批准用於治療克羅恩病，Skyrizi最近獲得批准用於治療潰瘍性結腸炎。管理層預計，到2027年，這兩種藥物的年銷售額將超過270億美元。
自2013年從雅培實驗室分拆以來，艾伯維每年都會提高股息。這些派息也相當可觀。過去10年一直持有該股的投資者的財季派息增長了269%。
沒有人能保證艾伯維能在未來10年內再次將股息率增加兩倍以上，但這是有可能實現的。儘管處於專利懸崖的邊緣，但這家製藥商在過去12個月的自由現金流為219億美元。該公司只需要不到一半的金額就能履行股息義務，因此未來幾年有足夠的空間大幅提高派息。
Humira並不是艾伯維產品陣容中唯一一款市場份額正在下降的重磅藥物。Imbruvica仍然擁有專利保護的獨家權，但這款白血病藥物第一財季的銷售額同比下降4.5%。面對競爭，艾伯維的美容肉毒桿菌銷售額也在下降。
藥物專利的壽命相對較短，因此像艾伯維這樣的製藥企業總是有許多部分朝著相反的方向發展。艾伯維是一隻值得現在買入並長期持有的優質股息股，因為它的增長動力足以抵消Humira、Imbruvica和美容肉毒桿菌帶來的損失。
