美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示最早可能在9月降息後，美國國債上漲。此次上漲標誌著美國債券連續第三個月上漲，創下三年來最長的漲勢。
週三，美聯儲主席表示美聯儲開始降低借貸成本的時機已經到來，美債收益率全線下跌約10個基點或更多，隨著中東緊張局勢引發一些避險買盤，這一趨勢在當天晚些時候加速。美國兩年期國債收益率跌至2月以來的最低水平，而交易員預計從下次會議開始，今年至少會有兩次降息。
儘管美聯儲官員將目標利率維持在5.25%至5.5%的預期範圍內，但債券投資者對鮑威爾的言論感到振奮，鮑威爾表示數據正朝著放鬆貨幣政策的正確方向發展。他的言論讓週五的月度就業報告成為焦點，投資者渴望看到勞動力市場降溫的進一步證據，這將有助於美聯儲官員為儘快降息提供理由。
Columbia Threadneedle的利率策略師 Ed Al-Hussainy表示:“市場已經消化了很多寬鬆信號，目前的壓力在於需要數據來證實這點。美聯儲面臨著改變策略的壓力。”
Lord Abbett & Co投資組合經理利亞•特勞布(Leah Traub)表示:“委員會還未準備好完全承諾9月降息。他們不會承諾降息，但很明顯，仍在朝著降息方向邁進，我認為9月降息完全可以討論。”
本月，10年期國債收益率已下跌約36個基點，創下今年以來的最大跌幅。週三（當地時間7月31日）早些時候，一份就業報告顯示，美國新增就業人數為今年以來最低。另一份政府報告顯示，美國第二季度勞動力成本的廣義指標增幅低於預期。
同樣在週三，美國政府連續第二個季度保持長期債券的季度銷售不變，並表示計劃在“幾個季度”內保持發行量穩定。這一結果是一級交易商廣泛預期的。
