加拿大央行上周宣布再度降息25個基點後，多倫多證券交易所（TSX）大盤出現反彈。隨著未來幾個月更多降息政策的出臺，對於負債累累的加拿大公司來說，這無疑是一個重磅好消息。降息50個基點甚至可以為一家公司節省數百萬元的利息支出。
而對於多倫多證券交易所下面的這只高股息股票來說，不僅交易價格有30%的折扣，而且，股息收益率達到了7%。如果在合適的位置買入，當下可以坐享高股息收益，未來還可能收獲更大的資本收益。
Telus Corporation (TSX:T)股票今年表現不佳，原因主要有三點。一是該公司在2023年第二季度與另一家電信巨頭BCE展開了價格競爭。價格戰使第一季度每用戶平均收入減少了1.8%，降至59.31美元，營業收入減少了1.2%，而且很快就反映在了股票價格上。
其次是利率上升和債務增加使該公司第一季度的利息支出增加了7400萬加元，平均長期債務期限縮短至10.7年（去年同期為11.8年）。加權平均債務成本增至4.4%（去年同期為4.2%）。使得該公司不得不通過舉債的方式覆蓋資本支出和償還之前的債務。
債務增加和利潤下降使淨債務與EBITDA（未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤）比率增至3.8倍，超出了2.2至2.7倍的目標區間。隨著債務的增加，監管機構對該公司的流動資金要求也從最低的10億加元增加到42億加元以上，以備不時之需。
最後一點，利息支出和收入下降也減少了自由現金流，使其股息支付率上升到91%，遠超出60%至75%的目標範圍。該公司在融資方面也步履維艱，這意味著2025年前將股息增長7-10%的計劃可能會被擱置，在需要的時候管理層甚至可能停止股息增長。
加拿大央行在今年6月份開始降息，Telus和BCE也隨即停止了大幅度促銷活動，並將基本套餐的價格提高了5%。這應該會對收入和利潤產生積極影響。此外，Telus一直在改進移動和寬帶服務，以挖掘5G潛力，將多個設備同時連接到網絡，並將人工智能（AI）帶入邊緣。該公司已與愛立信合作部署下一代5G邊緣計算，從自動駕駛汽車到增強公共安全和醫療保健技術。技術升級或許會在短期內帶來財務壓力，但該公司看似已做好充分准備，以實現5G的全部潛力。
在加拿大此輪降息周期中，Telus顯然正處於轉型期。對這家電信公司來說，最黑暗的時刻已經過去。短期的困境創造了抓住股價複蘇反彈的機會，和投資5G的長期增長，同時鎖定7%的收益率。
