據LME庫存顯示，7月份LME銅庫存大幅上漲，截止月末，LME銅庫存239,400噸，較月初上漲32.96%，創近幾年新低。美聯儲降息預期再度來襲，8月美元的波動性或有增強。短期銅礦擾動，銅價或低位反彈，但整體需求有限，預計8月份銅價區間震盪為主。
自5月中旬以來，基金經理已經平倉了超過200億美元的看漲銅押注，對中國需求的擔憂加劇，導致投資者迅速撤離銅這種最重要的工業大宗商品。
隨著投資者開始前所未有的購買狂潮，銅價在5月份飆升至每噸11,100美元以上的創紀錄水平，但此後價格已下跌逾五分之一，基金也同樣大幅撤離。
隨著投資者對數據中心、可再生能源和電動汽車長期前景的樂觀押注受到中國歷史性需求疲軟的考驗，銅價出現逆轉。
現在，隨著銅價徘徊在9000美元左右，多頭和空頭的關鍵問題是退出熱潮是否已經結束。紐約商品交易所和倫敦金屬交易所的看漲頭寸已回到3月份的水平附近，但按歷史標準來看仍處於高位。
瑞銀集團金屬和礦業分析師Daniel Major表示：“5月份市場明顯完全超買，基於動量的AI衍生品交易可能是其中的一部分原因。我們是否已經看到與此相關的大部分泡沫已經從市場中消退？是的，我認為可能已經消退了。從基本面來看，迫在眉睫的供應緊縮可能會讓剩餘的投資者有信心堅持自己的押注。雖然需求疲軟，整體市場過剩，但越來越多的人預計，冶煉廠很快將被迫在加工費暴跌後削減產量。這肯定足以讓投資者的頭寸保持相當穩定，除非宏觀經濟從現在開始惡化，否則我不認為會出現大規模的多頭頭寸清算。”
週二，倫敦金屬交易所銅價下跌1%至每噸8,932.50美元，創下自3月份以來的最低收盤價。
