銅市要變天了？分析師稱這只是一個“老話題”

銅一直是導電金屬的首選，儘管鋁導電性較差，但重量更輕、價格更低，所以鋁長期以來一直被用作替代品。根據國際銅業協會最近的一份報告，在過去十年中，全球範圍內的銅替代品消耗量每年減少約1%至1.5%。雖然全球銅市場目前供應充足（這在很大程度上是由於中國的購買力疲軟），但投資者普遍認為，未來幾年銅將出現大量短缺，這可能會推動銅價大幅上漲。

數月來，隨著銅價飆升至創紀錄的水平，隨後又再次回落，一個關鍵問題在整個金屬行業中不斷湧現：作為全球最大的銅買家，中國國家電網公司在做什麼？

中國國家電網公司今年放慢了銅線的採購速度，同時加大了對鋁線（一種更便宜的替代品）的採購力度。雖然可以說這是對銅價飆升的自然反應，但這一變化引發了一場爭論，即金屬行業最重要但不透明的買家之一是否正在經歷一場可能動搖全球市場的政策轉變。

中國電網大規模使用銅替代品的可能性將對全球需求產生重大影響，一些交易商將此作為與未來幾年銅短缺和銅價上漲的廣泛共識背道而馳的理由。中國是世界上最大的銅消費國，全球超過四分之一的銅供應都用於中國的電力電纜。

儘管如此，交易商和行業高管仍表示，目前還不清楚是否正在進行這樣的大規模推舉措–小規模替代高價銅一直是市場的一個長期主題，而且每當價格上漲時往往會吸引更多的關注。

上海CRU Group電線電纜負責人Chenfei Wang表示，這在中國並不是一個新話題，但國家電網多年來在這方面一直沒有取得重大進展。每當銅價上漲時，這個話題就會引發熱議。

在投資基金獲利回吐和中國需求低迷的影響下，倫敦金屬交易所銅價已從5月份創下的每噸11,104.50美元的紀錄回落了約13%。截至倫敦時間下午3:37，期銅下跌1.6%，至每噸9,653.50美元。

意大利Prysmian SpA是世界上最大的電纜製造商，該公司也對全球範圍內更廣泛地轉向鋁的前景持懷疑態度，除非該行業面臨真正的金屬短缺。