利好兌現成利空，說的就是今天的黃金價格走勢

美國交易午盤時段，黃金價格大幅下跌，其中12月黃金期貨價格下跌29.10美元至每盎司2,478.70美元，9月白銀期貨價格下跌0.446美元至27.335美元。在此之前，美國發佈的CPI數據跌至3%以下，連同此前的PPI數據顯示美國通脹率正在放緩。但面對這個利好，黃金價格卻不漲反跌。

按照正常的邏輯，通脹壓力持續放緩強化美聯儲的降息預期，而降息利好黃金。背後的邏輯在於，高利率環境下，投資者可以通過購買國債或將資金存入高收益儲蓄帳戶等方式獲得較高的無風險收益率，這相當於提高了持有黃金的機會成本。如果利率下降，可能會有一部分資金流入黃金等其他市場。

但是，如果市場提前對預期做出了反應，至少短期之內可能就會帶來相反的價格走勢。今天的黃金市場就是如此。通脹數據發佈前，由於交易員已經對結果有了預測。因此，待數據真的出爐時，市場呈現出“買傳言，賣事實”，也就是利好兌現成利空的走勢，短期期貨交易者止盈離場，從而導致金價下跌。

回到數據上來。美國勞工統計局發佈的數據顯示，美國7月消費者價格指數（CPI）同比上升2.9%，增速連續第四個月下降，且低於預期值和前值（均為3%）。核心CPI同比上升3.2%，創自2021年初以來的最低增速，符合市場預期。此外，週二發佈的美國7月生產者價格指數（PPI）上升0.1%，核心PPI相比前一個月持平。

本周疲軟的通脹數據支持美國貨幣政策的鴿派，他們希望美聯儲儘快降息。據CME“美聯儲觀察”，美聯儲9月降息25個基點的概率為56.5%，降息50個基點的概率為43.5%。但華爾街分析師認為，CPI數據不會令美聯儲激進降息50個基點。

雖然經濟數據並未帶動黃金價格上漲，但本周避險需求對黃金市場提供了一定的支撐並驅動金價逼近歷史高點。市場預測中東地區的緊張局勢將會加劇，原因是伊朗以及它的代理人預計將對以色列發動軍事報復行動。

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